20201115-东吴证券-通信行业跟踪周报_本周专题_智能网联汽车加速推进_持续关注车联网_无人驾驶_车路协同等细分赛道_24页_1mb

通信行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周通信行业整体表现略低于大盘，通信(申万)指数下跌1.67%，沪深300指数下跌0.59%，行业跑输大盘1.08个百分点。然而，东吴通信优选指数在近一周上涨3.36%，年初至今上涨26.51%，表现优于行业平均水平，显示市场对通信行业特别是智能网联汽车、车联网、无人驾驶等细分赛道的关注度持续上升。

主要观点

1. 智能网联汽车加速发展

   • 智能网联汽车是5G应用的重要方向，R16标准完善了V2X技术方案，为智能网联汽车的发展提供了技术支撑。
   • 国家政策持续推动智能网联汽车的发展，预计2025年我国有条件自动驾驶智能汽车市场份额将超50%，2035年实现高度自动驾驶规模化应用。
   • BAT和华为等巨头加快车联网布局，未来市场空间广阔，推动行业技术进步与商业化落地。

2. 无人驾驶市场潜力巨大

   • 无人驾驶是5G下游应用场景中落地最晚但市场空间最大的细分赛道。
   • 随着5G网络建设的成熟，无人驾驶技术将逐步实现商业化，带动车联网市场快速增长。

3. 相关标的业绩持续增长

   • 智能网联汽车相关标的在2020年Q3单季度营收和归母净利润均保持较高增速，如中科创达、移远通信等。
   • 市盈率上升，显示市场对车联网等领域的信心增强，未来业绩有望继续提升。

关键信息

重点推荐个股

• 中兴通讯：全球领先的通信解决方案提供商，业绩稳步增长，受益于5G和智能网联汽车。
• 天孚通信：光模块上游“一站式”解决方案提供商，研发投入增长，业绩持续提升。
• 数据港：国内领先的定制化IDC服务商，受益于5G发展，业绩稳步增长。
• 中际旭创：专注于高速光通信模块，受益于5G建设，业绩增长显著。
• 淳中科技：视频显示控制领域龙头，受益于5G高清视频需求增长。
• 中科创达：智能操作系统领先企业，技术积累深厚，受益于智能网联汽车发展。

建议关注组合

• 5G主设备：中兴通讯、烽火通信
• 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、博创科技
• IDC：数据港、奥飞数据、光环新网、宝信软件、佳力图、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、鹏博士、立昂技术、世纪互联、万国数据
• 高清视频：淳中科技、兴图新科
• 物联网/车联网：移为通信、广和通、移远通信、高新兴、佳都科技、三川智慧、汇中股份、金卡智能、四维图新、锐明技术、鸿泉物联
• 云计算/边缘计算：优刻得、网宿科技
• PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份
• 天线射频：世嘉科技、通宇通讯、硕贝德
• 运营商/铁塔：中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔
• 服务器/路由器/交换机：烽火通信、兴森科技、浪潮信息
• 低轨卫星：和而泰、华力创通、海格通信、中国卫星、中国卫通
• 其他：UWB（浩云科技）、线上教育（世纪鼎利、立思辰）、线上办公（亿联网络、会畅通讯、二六三）、工业互联网（工业富联、日海通讯、天源迪科、东土科技）

行业动态

1. 华为ADS高阶自动驾驶方案
   华为ADS高阶自动驾驶方案将在2022年Q1量产，实现全部自动驾驶功能，功能覆盖更广，责任由驾驶员承担，硬件配置和AI技术结合，提升感知能力。

2. 鸿海富士康与亚马逊AWS合作
   鸿海富士康将与亚马逊AWS合作，推进MIH电动车平台的车联网软硬件整合，目标在2025-2027年占据10%市场份额。

3. 2021年移动市场五大预测

   • TikTok月活预计突破12亿，成为全球重要社交平台。
   • 移动游戏用户支出将超1200亿美元，5G降低延迟，提升用户体验。
   • 移动广告支出将达2900亿美元，5G和疫情推动用户向移动端转移。
   • 家庭成为社交和工作中心，视频应用安装数显著增加。
   • 硬科技推动社会智能化升级，包括云计算、AI、5G等技术。

4. 《2020中国硬科技创新白皮书》发布
   白皮书梳理了2020年1-8月的334项科技事件，涉及量子物理、生物技术、人工智能、材料科学等多个领域。

行业前瞻

• 2020中国企业数智化生态联盟峰会（2020.11.20）
• 2020中国科技传播论坛（2020.12.05）

风险提示

• 5G产业进度不及预期
• 5G网建进度不及预期
• 中美贸易摩擦缓和低于预期
• 运营商收入端持续承压
• 国家对5G、物联网等创新领域扶持政策减弱
• 5G标准化和产品研发进度不及预期
• 运营商削减对物联网模组和5G终端的补贴，影响产业链发展
• 5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期

市场回顾

• 通信(申万)指数近一周下跌1.67%，跑输沪深300指数1.08个百分点。
• 东吴通信优选指数近一周上涨3.36%，年初至今上涨26.51%，表现优于行业。

图表目录

• 图1：东吴通信优选指数（2020.11.13）
• 图2：智能网联汽车的三个层次具体表现
• 图3：R16标准下V2X的技术方案
• 图4：《智能网联汽车技术线路图2.0》发展规划
• 图5：5G应用各赛道启动时间及付费意愿情况
• 图6：中国及全球智能网联汽车渗透率及预测
• 图7：中国车联网市场规模及预测

表格目录

• 表1：涨跌幅前5
• 表2：涨跌幅后5
• 表3：TMT各子行业涨跌幅对比
• 表4：TMT各子行业历史市盈率比较
• 表5：东吴通信优选指数
• 表6：车联网相关政策梳理
• 表7：车联网相关投资项目及合作协议
• 表8：智能网联汽车相关标的单季度业绩和市盈率

总结

本周通信行业在政策支持与技术进步的双重驱动下，智能网联汽车、车联网、无人驾驶等细分赛道成为投资关注重点。行业整体估值处于合理水平，部分标的业绩增长显著，市场对相关技术的接受度与关注度持续上升。建议投资者重点关注5G主设备、光模块、IDC、云计算、PCB、天线射频等细分领域，同时留意中美贸易摩擦、5G建设进度等风险因素。