20160104-中国银河-通信行业_无人驾驶_谁来驾驶_车路协同_互联互通_21页_1mb

无人驾驶行业分析总结

核心内容

无人驾驶汽车是一种通过传感器探测路况、计算机系统控制行车速度和路线的智能汽车，其发展将带来汽车制造、后市场、汽车金融保险等领域的深刻变革。未来3~5年将是无人驾驶技术布局、道路测试和智能汽车概念车密集发布的关键阶段，2020年有望成为无人驾驶汽车的“普及元年”。

主要观点

• 行业增长前景广阔：无人驾驶技术将提升传统汽车的电动化率，结合4G网络与半导体成本下降，推动汽车触网生态发展。
• 技术发展路径：无人驾驶技术分为四个阶段，从驾驶员辅助到完全自动驾驶。目前主流车型处于第一、第二阶段，部分车型已实现第三阶段的雏形。
• 核心技术驱动：无人驾驶依赖多种核心技术，包括传感器、计算机视觉、定位系统、车联网等。激光雷达技术成熟度高，但成本高昂；基于相机的无人驾驶技术发展周期较长。
• 行业生态构建：无人驾驶将与车联网紧密结合，形成新的商业模式和行业生态，包括智能交通系统、移动终端入口争夺、数据服务等。
• 政策与法律支持：无人驾驶发展需要法律和政策的配合，目前美国部分州已通过相关法案，我国也在积极推进。
• 消费者接受度：安全性和技术可靠性是影响消费者接受度的关键因素，需通过技术成熟和实践验证逐步提升。

关键信息

行业发展现状

• 无人驾驶汽车技术已从早期实验阶段进入实际测试阶段，部分车型已实现部分自动控制。
• 欧美国家在无人驾驶技术上起步较早，我国虽起步较晚，但已逐步缩小差距。
• 无人驾驶技术将推动汽车从“人-车-路-人”的传统模式向“车-路-车”的智能模式转变。

行业发展与预测

• 无人驾驶汽车将大幅减少交通事故，提高道路安全和效率。
• 节能减排、节约出行时间、促进消费是无人驾驶的三大优势。
• 市场预测显示，2020年无人驾驶汽车将进入量产阶段，未来十年有望全面普及。

行业核心技术

• 激光雷达：用于环境感知，精度高，但成本高。
• 摄像机：用于视觉识别，是无人驾驶汽车的“眼睛”。
• 雷达与超声波：用于距离检测，与摄像机结合可提升识别能力。
• 定位装置：包括GPS、北斗等，未来将集成多种导航技术。
• 内部传感器：用于车辆状态监测，保障行车安全。
• 人机界面：用于乘客交互，未来将融合多媒体娱乐功能。
• 中央控制器：用于信息处理与决策，是无人驾驶的核心控制单元。
• 电力系统：无人驾驶汽车将逐步转向电力驱动，推动新能源发展。
• 车联网：无人驾驶与车联网密不可分，是实现智能交通和数据共享的基础。

行业估值与投资建议

• 无人驾驶行业虽然估值偏高，但基于行业快速发展，未来PE将迅速平滑，具备较强投资价值。
• 推荐关注具备核心技术与行业布局的上市公司。

推荐公司

• 亚太股份：国内汽车制动器件领先企业，布局智能驾驶与车联网。
• 保千里：专注于汽车视像和主动安全系统，技术储备深厚。
• 宜通世纪：拥有全球领先的物联网平台，布局车联网服务。
• 万安科技：切入车联网TSP核心业务，布局新能源汽车共享经济。
• 四维图新：中国最大数字地图生产商，为多家车企提供车联网解决方案。
• 金固股份：转型智能汽车零部件制造，布局车联网与无人驾驶。
• 均胜电子：通过并购增强实力，覆盖HMI、BMS、机器人三大产品线。
• 盛路通信：专注于天线与射频设备，布局车载信息系统。
• 星宇股份：车灯设计与制造商，拓展至汽车电子与智能驾驶领域。
• 启明信息：汽车管理软件与车载信息系统领先企业，具备技术储备。

主要风险因素

• 无人驾驶技术推进不达预期。
• 盈利模式尚不清晰。

行业催化剂

• CES展会：推动无人驾驶技术展示与行业交流。
• 互联网巨头：如谷歌、百度等在无人驾驶领域持续投入。
• 国内科研力量：国防科技大学、清华大学等在无人驾驶技术上的快速产业化。
• 政策支持：政府对无人驾驶及车联网的鼓励政策将加速行业落地。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

总结

无人驾驶技术正在快速发展，未来3-5年将是技术布局、道路测试与概念车发布的重要阶段。随着4G网络和半导体成本下降，无人驾驶与车联网的融合将推动汽车行业的深刻变革。尽管存在技术与政策的不确定性，但其在提升安全、节能、效率和消费体验方面的潜力巨大。行业估值虽高，但具备长期投资价值。建议关注具备核心技术与行业布局的A股上市公司，如亚太股份、保千里、宜通世纪、四维图新等。