20221114-国信证券-电子行业周报_备货需求逐步恢复_静待消费复苏延续景气上行_13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

• 市场走势：上周上证指数上涨0.54%，沪深300上涨0.56%，深证成指下跌0.43%。电子行业整体下跌3.03%，其中消费电子跌幅较大，为4.92%。
• 行业动态：3Q22中国市场折叠屏手机销量同比增长114%，华为以53.2%的市场份额位居第一，三星、小米紧随其后。11月上旬TV面板价格温和上涨，IT面板价格稳定。全球硅晶圆出货面积预计2023年略有下降，但2024-2025年将随着数据中心、汽车和工业需求增长而回升。中芯国际和华虹半导体4Q22业绩表现分化，中芯国际指引营收和毛利率环比下滑，华虹则保持持平。国产新能源汽车出海加速，带动汽车半导体增长。

主要观点

• 消费电子：备货需求逐步恢复，消费复苏有望延续景气上行。推荐关注闻泰科技、福立旺、东山精密、环旭电子、福蓉科技、康冠科技、精研科技、鹏鼎控股、歌尔股份、世华科技、博敏电子、永新光学、创维数字、易德龙、传音控股、视源股份、蓝特光学、沪电股份、三利谱、京东方A、光弘科技、海康威视、长信科技。
• 半导体：半导体行业进入筑底阶段，建议关注具备长期价值的细分龙头，如圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、纳思达、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子。
• 设备及材料：推荐北方华创、芯碁微装、富创精密、鼎龙股份、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技。
• 被动件：推荐江海股份、顺络电子、洁美科技、三环集团、风华高科、泰晶科技。

关键信息

• 消费电子：折叠屏市场表现强劲，华为、三星、小米市场份额显著增长，荣耀计划发布新折叠屏手机。消费电子产业链景气度筑底回升，建议关注相关标的。
• TV面板：11月上旬TV面板价格温和上涨，IT面板价格稳定，面板市场逐渐走出失序竞争，建议关注康冠科技、视源股份。
• 半导体：2022年全球硅晶圆出货面积增长4.8%，预计2023年略降0.6%。2023年Q2芯片市场有望环比增长，建议关注具备成长潜力的半导体公司。
• 行业分化：中芯国际和华虹半导体4Q22业绩表现分化，中芯国际营收和毛利率环比下滑，华虹则保持稳定。建议关注成熟制程扩产受益的公司。
• 新能源汽车出海：国产新能源汽车出口加速，带动汽车半导体需求增长，推荐关注时代电气、斯达半导、士兰微等。

重点投资组合

• 消费电子：东山精密、环旭电子、闻泰科技、福立旺、福蓉科技、康冠科技、精研科技、鹏鼎控股、歌尔股份、世华科技、博敏电子、永新光学、创维数字、易德龙、传音控股、视源股份、蓝特光学、沪电股份、三利谱、京东方A、光弘科技、海康威视、长信科技。
• 半导体：圣邦股份、峰昭科技、扬杰科技、东微半导、晶晨股份、华虹半导体、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、纳思达、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子。
• 设备及材料：北方华创、芯碁微装、富创精密、鼎龙股份、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技。
• 被动件：江海股份、顺络电子、洁美科技、三环集团、风华高科、泰晶科技。

风险提示

• 疫情反复影响下游需求
• 产业发展不及预期
• 行业竞争加剧

行情回顾

• 涨幅前十：三孚新科、大港股份、唯特偶、碳元科技、翰博高新、唯捷创芯-U、智动力、泰晶科技、乾照光电、*ST星星。
• 跌幅前十：歌尔股份、伟测科技、朗特智能、芯源微、赛微电子、天岳先进、江海股份、格林达、兴瑞科技、安路科技-U。

重点公司盈利预测及投资评级

• 消费电子：东山精密、环旭电子、闻泰科技、福立旺、福蓉科技、康冠科技、精研科技、鹏鼎控股、歌尔股份、世华科技、博敏电子、永新光学、创维数字、易德龙、传音控股、视源股份、蓝特光学、沪电股份、三利谱、京东方A、光弘科技、海康威视、长信科技。
• 被动元件：江海股份、顺络电子、洁美科技、三环集团、风华高科、泰晶科技。
• 半导体：圣邦股份、峰昭科技、扬杰科技、东微半导、晶晨股份、华虹半导体、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、纳思达、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子。
• 设备及材料：北方华创、芯碁微装、富创精密、鼎龙股份、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技。

行业动态

• 特斯拉向全球开放电动车充电连接器设计
• 2022年Q3中国市场折叠屏手机销量达72.3万部同比增长114%
• 手机厂商今年全年订单量或收缩二成供应链企业跨界布局应对行业寒冬
• 赛微电子收购德国汽车芯片制造产线交易遭德国政府否决