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美伊停火两周，油价大幅回撤总结

核心内容

美伊停火两周并展开直接谈判，导致中东局势显著降温，国际油价大幅回撤。这一事件对沥青市场产生了直接影响，沥青成本端支撑边际转弱，预计带动BU（石油沥青期货）盘面下跌。关键在于后续谈判进展及霍尔木兹海峡船舶通行情况。

主要观点

• 地缘局势缓和：美伊停火两周标志着中东紧张局势有所缓解，降低了市场对供应中断的担忧。
• 油价回落影响成本：国际油价的大幅回撤削弱了沥青的成本支撑，可能对价格产生下行压力。
• 船舶通行关键指标：伊朗表示未来两周船只可在技术限制下安全通过霍尔木兹海峡，需密切关注实际通行情况。
• 市场情绪转变：停火协议释放了积极信号，短期内可能对市场情绪产生正面影响，但需进一步观察谈判成果。

关键信息

• 沥青期货收盘情况：4月7日，BU2606合约收盘价为4428元/吨，较昨日结算价上涨72元/吨，涨幅1.65%。持仓量为250813手，环比上涨5178手，成交671562手，环比下跌505557手。
• 重交沥青现货价格：
  • 东北：4586—4790元/吨
  • 山东：4230—4570元/吨
  • 华南：4500—4700元/吨
  • 华东：4720—4770元/吨
• 市场策略：当前为中性策略，需关注美伊谈判进展。
• 风险提示：
  • 地缘冲突
  • 原油价格大幅波动
  • 宏观经济风险
  • 海外原料供应风险
  • 沥青终端需求变动
  • 装置开工负荷变动

图表概览

以下为涉及的主要图表及其数据来源：

• 图1-6：展示了各地区重交沥青现货价格，单位为元/吨。
• 图7-9：展示了石油沥青期货指数、主力合约及近月合约收盘价，单位为元/吨。
• 图10：展示了石油沥青期货近月月差，单位为元/吨。
• 图11-12：展示了石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，单位为手。
• 图13-18：展示了国内各地区沥青周度及独立炼厂产量，单位为万吨。
• 图19-22：展示了国内沥青消费情况，包括道路、防水、焦化、船燃等领域，单位为万吨。
• 图23-24：展示了沥青炼厂及社会库存情况，单位为万吨。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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