> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊停火与市场影响总结 ## 核心内容 美国、以色列与伊朗于2026年4月7日达成停火协议，为期两周，标志着中东局势显著降温。此协议有助于缓解国际油价的波动，预计会对PG（液化气）期货市场产生下行压力。伊朗方面表示，未来两周内，船只将能在技术限制允许的前提下安全通过霍尔木兹海峡。然而，即便海峡通航恢复，中东油气田与炼厂的损失仍需时间修复，因此短期供应恢复可能有限。 ## 主要观点 1. **地缘政治缓和** 美伊停火协议有助于降低地区紧张局势，减少对国际能源市场的冲击。 2. **国际油价波动** 中东局势的缓和可能导致国际油价回落，从而对PG期货市场产生负面影响。 3. **海峡通航恢复** 霍尔木兹海峡的通航恢复将有助于缓解亚太市场的供应压力，但恢复过程可能需要较长时间。 4. **市场预期变化** 市场对供应恢复的预期可能推动价格调整，但需关注实际恢复情况与市场反应。 ## 关键信息 ### 市场价格数据（2026年5月上半月） | 地区 | 丙烷（美元/吨） | 丁烷（美元/吨） | 折合人民币（元/吨） | |------|------------------|------------------|----------------------| | 山东 | 1085（稳定） | 1110（稳定） | 8228（稳定） | | 华北 | 1085（稳定） | 1110（稳定） | 8228（稳定） | | 华东 | 1085（稳定） | 1110（稳定） | 8228（稳定） | | 沿江 | 1085（稳定） | 1110（稳定） | 8228（稳定） | | 西北 | 1045（跌40） | 1070（跌40） | 7921（跌307） | | 华南 | 1045（跌40） | 1070（跌40） | 7921（跌307） | ### 市场分析要点 - **短期影响**：停火协议可能短期内缓解市场担忧，带动PG期货价格下跌。 - **长期影响**：中东油气田与炼厂的损失需时间修复，供应恢复可能不会立即发生。 - **关注重点**：霍尔木兹海峡的通航情况，尤其是LPG船能否顺利通过，以及前期被困船只的释放情况。 ## 策略建议 - **单边策略**：中性，建议关注美伊谈判的后续进展。 - **跨期策略**：无明确建议。 - **跨品种策略**：无明确建议。 - **期现策略**：无明确建议。 - **期权策略**：无明确建议。 ## 风险提示 1. **地缘冲突**：局势可能再次紧张，影响市场稳定性。 2. **油价波动**：国际油价可能因其他因素出现剧烈波动。 3. **宏观政策**：国内外政策变化可能对市场产生影响。 4. **关税政策**：关税调整可能影响贸易成本和价格。 5. **港口装船延迟**：物流延迟可能影响供应恢复。 6. **炼厂装置检修**：检修超预期可能进一步影响供应。 ## 图表说明 - 图1至图12展示了各地区民用液化气及醚后碳四的现货价格，反映了不同区域的价格走势。 - 图13至图18展示了PG期货主力合约、指数、近月合约的收盘价及成交持仓量，有助于分析市场趋势和资金动向。 ## 本期分析研究员 - **潘翔** 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 - **康远宁** 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 ## 联系方式 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 - 客服热线：400-628-0888 - 官方网址：www.htfc.com - 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于华泰期货研究院认为可靠的、已公开的信息编制，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点和判断，可能随时间变化而调整。投资者应自行关注更新或修改，并不应依赖本报告以取代独立判断。本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式侵犯版权。