> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场总结 ## 核心内容 近期，沥青市场整体呈现回撤态势，期货价格下跌，现货市场观望情绪浓厚。4月14日，沥青期货主力BU2606合约收盘价为4037元/吨，较昨日结算价下跌88元/吨。持仓量环比减少1381手，但成交手数有所增加，达到594372手。现货方面，东北、山东、华东、华南及川渝地区的沥青价格出现下跌，其他地区则以持稳为主。 ## 主要观点 - **油价下跌带动沥青期货价格走低**：由于市场预期美伊谈判可能重启，加上特朗普“伊朗战争已经结束”的言论，原油价格大幅下跌，导致沥青期货价格同步回落。 - **沥青期货相对抗跌**：在原油价格下跌的背景下，沥青期货由于前期涨幅较小，相对估值偏低，表现出一定的抗跌性。 - **现货市场观望情绪浓厚**：油价回撤与沥青刚性需求表现不佳，使得现货市场交投氛围平淡，价格波动较小。 - **需求端疲软**：沥青的消费领域包括道路、防水、焦化和船燃，各领域的需求均未出现明显增长，对价格形成压制。 ## 关键信息 ### 期货市场表现 - **BU2606合约**：收盘价4037元/吨，环比下跌88元/吨。 - **持仓与成交**：持仓量217860手，环比减少1381手；成交594372手，环比增加55804手。 - **图表**： - 图7、图8、图9、图10展示石油沥青期货指数、主力合约、近月合约及月差走势。 - 图11、图12显示石油沥青期货单边与主力合约的成交持仓量变化。 - 图13至图18展示国内各地区沥青周度及独立炼厂产量。 - 图19至图22反映国内沥青在道路、防水、焦化和船燃领域的消费情况。 - 图23、图24显示沥青炼厂与社会库存水平。 ### 现货市场情况 - **地区价格**： - 东北：4200—4250元/吨 - 山东：4000—4570元/吨 - 华东：4400—4520元/吨 - 华南：4350—4650元/吨 - 川渝：未明确，但价格下跌 - 其他地区：价格持稳 ### 消费与库存 - **消费领域**：道路、防水、焦化、船燃四类消费均表现疲软，未有显著增长。 - **库存水平**：炼厂库存与社会库存均处于较高水平，对价格形成压力。 ## 策略建议 - **单边策略**：短期市场情绪偏中性，建议关注伊朗局势的进一步发展。 - **跨品种、跨期、期现、期权策略**：目前暂无明确策略建议，需进一步观察市场变化。 ## 风险提示 - **地缘冲突**：美伊谈判进展、中东局势变化可能影响原油价格。 - **原油价格波动**：国际油价的波动将直接影响沥青价格。 - **宏观风险**：全球经济形势、政策变化可能对市场产生影响。 - **原料供应风险**：原油供应稳定性可能影响沥青生产成本。 - **炼厂开工率变动**：炼厂排产与开工率的超预期变化可能影响供需关系。 - **库存风险**：库存水平较高可能抑制价格上行空间。 ## 本期分析研究员 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告内容仅供参考，投资者应独立判断，自行承担投资风险。未经许可，不得擅自使用或传播本报告内容。