20150413-安信证券-电子元器件_AppleWatch来了_供应链要走么__14页_1mb

报告摘要

Apple Watch 作为一款从0到1的全新产品，在2015年4月10日正式开放预订后，销售情况好于预期，预计后续销量将逐季度增长。其不仅在消费者体验上获得认可，还引发了供应链的广泛投资热潮。本报告重点分析了 Apple Watch 对供应链及可穿戴设备行业的影响，并提出了投资建议和行业展望。

Apple Watch 引爆可穿戴设备市场
Apple Watch 的推出标志着可穿戴设备进入一个新的发展阶段，其时尚设计、健康功能、支付体验等，使其在消费者市场中受到欢迎，同时引领了行业的新趋势。
供应链投资已提前反映
供应链股价在2014年初已经开始上涨，反映出市场对 Apple Watch 的期待。随着销量增长，后续将进入业绩推动的稳步上涨周期。
把握新技术和新供应商机会
投资应关注那些代表新技术路线的供应商，以及未来可能进入 Apple Watch 供应链的新企业。这些企业在从0到1的过程中具有更大的增长潜力。
可穿戴设备改变人机交互方式
Apple Watch 引入了 Force Touch 和 Taptic Engine 等创新技术，提升了用户与设备的互动体验。同时，其在健康和支付功能上的表现尤为突出，为未来应用拓展打下基础。
投资建议
- 持有现有 Apple Watch 供应链公司：立讯精密、环旭电子、大族激光、西南药业、德赛电池、信维通信
- 重点配置未来可能进入 Apple Watch 供应链或代表新技术的公司：金龙机电、歌尔声学、欣旺达、华工科技
- 长电科技的 SIP 封装技术也值得关注，其是否能进入 Apple Watch 供应链仍需跟踪

销售情况：Apple Watch 上市首日现货售罄，Edition 版本预定需等待4~6周。
市场布局：Apple 通过与时尚品牌合作、明星代言、大量电视广告等方式提升产品认知度和吸引力。
技术亮点：
- Taptic Engine 提供更精细的触觉反馈，提升用户体验
- Force Touch 技术改善了手表的交互方式
- 与 iPhone 配合使用，提供健康和支付等实用功能
行业影响：Apple Watch 的成功将推动可穿戴设备行业的技术升级和市场拓展。
风险提示：新产品订单不达预期、生产进度不达预期。

证券代码	证券简称	收盘价	2014 EPS	2015 EPS	2016 EPS	2014 PE	2015 PE	2016 PE	评级
300032.SZ	金龙机电	73.35	0.34	1.63	2.30	179.74	37.49	26.57	买入-A
002241.SZ	歌尔声学	45.00	1.09	1.50	2.25	31.28	22.73	15.15	买入-A
300207.SZ	欣旺达	64.00	0.67	1.60	2.80	77.78	32.57	18.61	买入-A
000988.SZ	华工科技	20.25	0.24	0.45	0.66	69.04	36.82	25.11	买入-A