20250912-国联期货-豆系周报_生柴政策再生变量_美豆产量引发关注_28页_15mb

豆系周报概要

周度核心要点及策略

• 美国大豆即将收获，优良率下滑至64%，市场预期USDA报告下调美豆单产和产量。
• 中国尚未采购新季美豆，中美贸易谈判无进展，导致美豆出口悲观预期。
• 巴西播种面积预计增加，但降雨不足；阿根廷播种面积减少4.3%。
• 国内大豆库存充足，豆粕需求一般，预计震荡区间在[2900, 3100]元/吨。
• 国内豆粕库存增加，需求偏弱，豆油库存创近五年同期新高。
• 推荐策略：豆粕区间震荡，逢低做多，逢高止盈；豆油逢低做多。

全球豆类供需数据

• 美豆进入成熟阶段，优良率小幅下滑。
• 巴西大豆播种开始，今年预计面积增加。
• 阿根廷大豆播种预计在九月底启动。
• 国内采购新作美豆缓慢，船期大豆采购进度偏慢。

豆粕周度数据

• 上周压榨量230.39万吨，豆粕库存增至113.62万吨。
• 饲料需求增长，豆粕在饲料中使用占比增加。
• 豆菜粕价差走缩，豆粕成交以远月为主。

豆油周度数据

• 豆油商业库存达125.13万吨，创同期新高。
• 国际市场受美国生柴政策不确定性影响。
• 中期豆油成本支撑强，连盘豆油回调。
• 美联储降息预期利好豆油。

注：上述内容摘要可能含有部分推测信息，请依据原文谨慎参考。

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