20240806-紫金天风-纯碱周报_需求疲软显现_库存压力增加_36页_2mb

纯碱市场总结

核心观点

纯碱市场整体情绪趋弱。受供应增加及需求疲软影响，期货价格小幅下降，现货价格走弱，基差缩小。短期需求波动不大，但长期需关注供给端检修计划变动情况。

价格走势

截至2024年8月2日，纯碱主力合约价格为1813元/吨，较一周前下跌115%，较去年同期大幅下跌。现货市场价格亦有所下跌，重碱均价为1972元/吨，轻碱均价为1821元/吨，周环比分别下降31.1%和38.7%。

供需分析

• 供应端：本周纯碱供应小幅上升，产能利用率提高至90.63%，产量增加18.3%。多家企业计划下周检修，预计将缓解供应压力。
• 需求端：光伏和浮法玻璃冷修导致重碱需求下降，轻碱需求保持稳定。短期采购意愿低，价格走势偏弱。

库存与基差

纯碱库存大幅增加，包括企业库存和社会库存均有上浮趋势。基差走弱，华北地区SA09基差为87元/吨，较一周前缩窄38.3%。月差缩小，表明市场预期趋于一致。

成本与利润

生产成本及利润空间受到压缩。华北氨碱法成本环比下降0.5%，但联碱法成本小幅上涨。轻重碱价差变化显示地区供需差异。

市场展望

预计短期价格仍将偏弱运行，若检修落实则供给收缩有望缓解。需密切关注下游需求恢复情况和期货市场资金动向。

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