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冠通研究PP震荡下行分析总结（制作日期：2024年08月06日）

报告主题为PP（聚丙烯）期货市场震荡下行。核心分析涉及供应、需求、库存和价格因素。

供应端，新增宁波台塑和东莞巨正源等检修装置，导致PP企业开工率从去年同期低5个百分点至约83%，处于偏低水平。

需求端，PP下游整体开工率为48.23%，环比下降0.4个百分点，为近年同期最低；塑编订单继续减少，下游拿货积极性下降，需求淡季特征明显。

库存方面，石化企业库存保持高位，截至8月2日石化早库环比降15万吨，较去年同期增20万吨；去库缓慢，库存仍高于近十年同期水平。

价格动态：期货合约PP2409收盘价7550元/吨，跌幅0.62%，持仓量减少；现货价格多数下跌，拉丝产品报7600-7660元/吨，共聚报7840-8120元/吨。

基本面跟踪显示，原油价格在76美元/桶区间震荡，丙烯CFR价格持平于865美元/吨；PPI上涨但需求不足。

综合因素，报告建议逢高做空，预计PP受成本支撑减弱和需求疲软影响，将继续震荡下行，关注库存和原油走势。本公司具备期货咨询资格，风险提示：投资有风险，入市需谨慎，.Detail in disclaimer.