> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报 2026-6-5 总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月5日纯碱市场的基本面、基差、库存、盘面及持仓情况，同时探讨了影响纯碱价格的主要利多与利空因素，以及未来走势的主要逻辑和潜在风险。 --- ## 一、纯碱期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |--------------|---------|---------|----------| | 主力合约收盘价 (元/吨) | 1200 | 1182 | -1.50% | | 重质纯碱沙河低端价 (元/吨) | 1150 | 1130 | -1.74% | | 主力基差 (元/吨) | -50 | -52 | 4.00% | - **价格走势**：纯碱主力合约价格在20日线下方运行，且20日线持续向下。 - **基差情况**：期货升水现货，基差为-52元，较前一日有所扩大。 --- ## 二、影响因素总结 ### 利多因素 1. 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。 2. 纯碱季节性检修高峰，产量损失较多。 ### 利空因素 1. 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。 2. 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 --- ## 三、主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑。 - 行业库存处于历史同期高位，供需错配格局尚未有效改善。 - 价格在20日线下方运行，技术面偏弱。 ### 风险点 - 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，可能支撑价格。 - 宏观政策或经济环境出现利好，可能推动价格上涨。 --- ## 四、基本面分析 ### 1. 供给情况 - **生产利润**： - 华北地区氨碱法利润为-42.90元/吨。 - 华东地区联产法利润为96元/吨。 - **开工率与产量**： - 周度行业开工率为76.72%，重质纯碱产量为37.09万吨。 - 产量处于历史高位，表明供给压力较大。 ### 2. 需求情况 #### (1) 浮法玻璃 - **日熔量**：全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，较前一周略有下降。 - **开工率**：全国浮法玻璃开工率为69.88%，表明需求疲软。 - **趋势**：浮法玻璃日熔量整体延续下滑，对纯碱需求支撑减弱。 #### (2) 光伏玻璃 - **在产产能**：2025年在产产能为92,000吨/日，2026年在产产能有所下降。 - **价格走势**：光伏玻璃2.0mm单镀面板价格在2026年降至9.50元/平米，低于五年均价14.50元/平米。 - **趋势**：光伏玻璃减产对纯碱需求造成明显拖累。 --- ## 五、库存分析 - **全国纯碱厂内库存**：171.78万吨，较前一周增加1.23%。 - **库存水平**：库存处于5年均值上方，表明市场供应充足，需求不足。 --- ## 六、结论 - **短期趋势**：基本面疲弱，短期预计纯碱价格将低位偏弱运行。 - **市场展望**：需关注下游浮法玻璃和光伏玻璃的冷修进度及产量变化，若冷修不及预期，可能对价格形成支撑。 - **风险提示**：宏观利好超预期可能改变当前偏空格局，建议投资者保持警惕。 --- ## 七、图表分析摘要 ### 1. 基差走势 - 基差季节性波动明显，2026年6月基差为-50元，处于历史低位。 - 期货价格升水现货，但整体趋势偏弱。 ### 2. 产销率 - 纯碱周度产销率为111.03%，表明市场供需基本平衡，但需求端疲软。 ### 3. 光伏玻璃价格走势 - 光伏玻璃价格持续走低，对纯碱需求造成负面影响。 ### 4. 库存走势 - 库存处于5年均值上方，显示市场供给过剩。 --- ## 八、总结 综合来看，纯碱市场面临供给高位与需求疲软的双重压力，短期内价格预计将继续低位偏弱运行。投资者应关注下游玻璃行业的冷修情况及宏观政策动向，以应对潜在的价格波动。