市場動態總結
核心內容
2018年6月27日港股市場表現整體偏弱，恒指下跌79點至28,881點，國指下跌90點至11,118點。市場情緒受多方面因素影響，包括內地政策變化及外圍油價上漲。
主要觀點
- 港股技術反彈機會：恒指出現「長十字星」技術形態，反映市場處於待變格局，但因跌至關鍵支持位及RSI超賣，短線技術反彈機會漸成熟，目標為29,657點。
- 外圍油價上漲：美國國務院要求油企在11月前停止向伊朗購油，加上利比亞出口前景不樂觀，推動紐約期油急升3.5%。港股ADR及夜期均表現強勁，接近29,000點。
- 政策動向：國家開發銀行曾暫停棚改項目審批，導致相關行業股價急挫，但後續回應表示目標不變，市場情緒有所回穩。
- 市場策略：預期中國將在2018年下半年實施定向流動資金注入及加快財政開支，但不會推行進取寬鬆政策，以避免資金外逃。內需型行業如消費及醫療保健股仍具優勢。
- 個股表現：恒大健康因收購SeasonSmart股權，股價大幅上漲66.2%；部分藍籌股如騰訊控股、中國平安表現較弱，下跌1.5%至0.7%。同時，部分股份如創達科技控股跌幅達31%。
關鍵信息
市場指數表現
| 指數 |
前收市 |
變動 (%) |
年初至今 (%) |
| 恒指 |
28,881 |
-0.3 |
-3.5 |
| 即月期指 |
28,945 |
0.1 |
-3.3 |
| 國指 |
11,119 |
-0.8 |
-5.0 |
| 滬綜指 |
2,845 |
-0.5 |
-14.0 |
| 道指 |
24,283 |
0.1 |
-1.8 |
| 標普500 |
2,723 |
0.2 |
1.8 |
| 日經225 |
22,342 |
0.0 |
-1.9 |
| 德國DAX |
12,234 |
-0.3 |
-5.3 |
| 巴黎CAC |
5,281 |
0.0 |
-0.6 |
市場策略建議
- 內需型行業：如消費及醫療保健股，預期跑贏大市。
- 買入清單：包括吉利汽車、美高梅中國、中銀航空租賃及中國建材。
- 風險管理：金融股評級下調至「與大市一致」，因信貸增長放緩及資產質素壓力。
個股推薦
| 代號 |
股份 |
目前價格 (港元) |
目標價 (港元) |
上行 (%) |
市盈率 2018預測 (倍) |
市盈率 2019預測 (倍) |
股息收益率 2018預測 (%) |
| 2020 HK |
安踏體育 |
41.80 |
50.00 |
19.6 |
22.6 |
18.6 |
3.0 |
| 2588 HK |
中銀航空租賃* |
49.30 |
60.00 |
21.7 |
1.1 |
0.9 |
4.9 |
| 3323 HK |
中國建材 |
8.42 |
13.40 |
59.1 |
5.5 |
5.0 |
3.0 |
| 175 HK |
吉利汽車 |
21.30 |
30.00 |
40.8 |
10.5 |
7.4 |
1.9 |
技術分析
錦江酒店 (2006)
- 沽售區間：3.15至3.16港元
- 上日收市價：3.22港元
- 目標價：2.86 / 2.50港元
- 止蝕位：上穿3.58港元
- 技術形態：股價下破雲層、50天移動平均線及上升趨勢線，RSI下破中性水平，MACD呈熊差。
江南布衣 (3306)
- 沽售區間：16.87至16.88港元
- 上日收市價：17.02港元
- 目標價：14.50／12.40港元
- 止蝕位：上穿19.00港元
- 技術形態：股價下破上升通道，RSI下破中性水平，MACD呈熊差。
異動股份
| 代號 |
股份 |
股價 (港元) |
股價變動 (%) |
成交 (百萬) |
成交變動 (%) |
市值 (百萬) |
| 708 |
恒大健康 |
7.66 |
66.2% |
1,290.4 |
7036% |
66,182 |
| 1051 |
國際資源 |
0.08 |
11.1% |
212.8 |
7009% |
2,705 |
| 1233 |
時代中國控股 |
12.93 |
-5.7% |
98.5 |
726% |
21,236 |
| 6169 |
宇華教育 |
5.78 |
-2.2% |
180.2 |
379% |
18,512 |
| 1368 |
特步國際 |
5.27 |
1.5% |
71.2 |
353% |
12,050 |
| 832 |
建業地產 |
4.21 |
-4.7% |
15.3 |
327% |
10,652 |
| 506 |
中國食品 |
4.12 |
-0.7% |
32.9 |
261% |
11,189 |
| 906 |
中糧包裝 |
5.10 |
-0.4% |
11.4 |
255% |
5,802 |
| 1660 |
兆邦基地產 |
8.56 |
1.8% |
9.8 |
234% |
11,101 |
| 2007 |
�碧桂園 |
15.57 |
-6.7% |
2,072.4 |
232% |
299,155 |
| 1528 |
紅星美凱龍 |
10.82 |
-1.1% |
77.3 |
193% |
64,089 |
| 839 |
中教控股 |
14.67 |
-5.0% |
148.6 |
184% |
27,717 |
| 312 |
岁宝百货 |
0.56 |
6.6% |
10.0 |
168% |
1,622 |
市場動態與消息
- 港股通及滬股通餘額：港股通餘425.43億元，滬股通餘503.92億元，接近額度上限。
- 人民幣走弱：人民幣兑美元持續跌勢，限制港股反彈動力。
- 企業消息：
- 恒大健康收購SeasonSmart股權，股價急升66.2%。
- 阿里健康收購漱玉平民大藥房9.34%股權。
- 新奧能源收購嘉品控股，每股配售價81港元。
- 紅星美凱龍、中教控股、歲寶百貨表現異動。
個股業績
- 東岳：發出盈喜，預期首五個月淨溢利按年增長63%。
- 雅各臣科研製藥：純利增長12.8%，但股價下跌5.1%。
- 山水水泥：延遲發布2017年全年業績，預期8月中旬公布。
- 西安微電子：李自學將出任中興董事長，股價上漲4.5%。
- 農業銀行：獲批准非公開發行不超過274.72億股A股，股價下跌1.3%。
未來經濟數據
| 日期 |
國家 |
指標 |
期間 |
前值 |
預期值 |
| 6月27日 |
中國 |
非製造業PMI |
6月 |
54.8 |
54.9 |
| 6月27日 |
中國 |
製造業PMI |
6月 |
51.7 |
51.9 |
| 6月30日 |
美國 |
工廠訂單 |
5月 |
- |
- |
| 6月30日 |
美國 |
耐久財訂單 |
5月 |
- |
- |
| 7月2日 |
美國 |
Markit製造業PMI |
6月 |
54.6 |
- |
| 7月3日 |
美國 |
營建支出(月比) |
5月 |
0.6% |
1.8% |
市場預期與風險
- MSCI中國指數：預計年底達到80點，反映市場預期下行風險。
- 經濟壓力：全球經濟疲軟，特別是歐元區，加上中美貿易摩擦，市場持續波動。
- 風險管理：建議投資者關注止蝕位及技術形態，控制風險。
投資建議
- 買入：安踏體育、中銀航空租賃、中國建材、吉利汽車、美高梅中國。
- 關注：內需型行業及受惠於政策支持的企業。
- 避險：金融股因信貸風險及資產質素壓力，評級下調至「與大市一致」。
附註
- 分析員：葉國邦、陳珘麗 CMT、譚文漢 CFA
- 報告來源：彭博、大華繼明、UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited
- 披露聲明：報告僅供資訊用途，不構成買賣建議。投資者應諮詢專業財務顧問以評估投資產品的適合性。
