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市場動態總結

核心內容概覽

港股在2018年5月8日表現強勁，恒指收市升408點至30,402點，國指升178點至12,144點。大市總成交1,031.61億港元，上升股份977隻，下跌股份634隻。市場資金流動方面，「北水」流入回升至35億元人民幣，為自2018年2月下旬以來最多，其中騰訊獲11億港元流入，成為大市回升的主要動力。

主要觀點

• 中美貿易磋商：美國總統特朗普表示，中美兩國元首關係良好，中國國務院副總理將於下周訪美，與美方就貿易問題進行磋商，顯示雙方有意繼續磋商以緩和貿易摩擦。
• 中東局勢影響：特朗普宣布退出伊朗核協議並重新施加制裁，市場對中東局勢的影響有所關注，但能源股的反彈顯示市場對伊朗原油供應減少、油價上漲的預期。
• 鉛與鈷需求預測：儘管特斯拉減少使用鉛，但鉛需求仍預計持續增長。我們預計2018年鉛價將同比上漲50%。同時，新技術趨勢（如鎳鉬鎋由5-2-3轉為8-1-1）可能影響鈷需求，但採用需要時間，預計不會在2022年前對市場造成重大影響。
• 洛陽樂川鉬業表現優異：該公司2018年第1季純利同比增長159.5%，主要受金屬價格上漲推動。公司預計上半年純利將有顯著增長，並被視為首選股。
• 個股表現：部分個股如安踏體育、神州控股被建議買入，而一些公司如超威動力則發出盈警。

關鍵信息

市場數據

• 恒指：收市30,402點，升1.4%，年初至今升1.6%。
• 國指：收市12,144點，升1.5%，年初至今升3.7%。
• 港股通：餘額398.79億元人民幣，為全日額度的94.95%。
• 「北水」流入：逾35億元人民幣，為自2018年2月下旬以來最多。

技術分析

• 安踏體育 (2020)：

  • 買入區間：48.40至48.50港元
  • 上日收市價：47.80港元
  • 目標價：53.40／56.30港元
  • 止蝕位：下破42.50港元
  • 建議：等待股價上穿買入區間後入市，預期上行目標為53.40港元及56.30港元。

• 神州控股 (861)：

  • 買入區間：4.98至4.99港元
  • 上日收市價：4.87港元
  • 目標價：5.44 / 5.97港元
  • 止蝕位：下破4.35港元
  • 建議：只要不下破止蝕位，可上試目標價，否則平倉。

個股表現

• 吉利汽車 (175)：4月份總銷量升49%，首四個月累計銷量升41%。
• 莎莎 (178)：4月份港澳地區零售銷售升34.4%，內地客營業額升41.5%。
• 超威動力 (951)：發出盈警，預期中期利潤大幅下跌。
• 澳優 (1717)：發出盈喜，預期首季純利升53.8%。
• 中國太平 (966)：股價升6.3%，表現優異。

個股異動

• 虎都 (2399)：成交激增4076%，但股價持平。
• *ST油服 (1033)：股價升4.4%，成交升951%。
• 中國太保 (2601)：股價升5.8%，成交升188%。

個股業績

• 中信證券 (6030)：4月份營收及淨利潤分別升1.33倍及237.3%。
• 華虹半導體 (1347)：去年金融IC卡芯片出貨量升超200%。
• 中國海外 (688)：4月份合約銷售金額升5.7%，樓面面積跌9.9%。
• 中國海外宏洋 (81)：合約銷售額升34.8%，完成全年目標33%。
• 龍光地產 (3380)：4月份合同銷售額升21.7%，首四個月累計升80.8%。
• 合生創展 (754)：4月份合約銷售額跌31.2%，但平均售價升4.6%。

產業與市場展望

• 電動車銷量：2018年第1季中國電動車銷量同比增長155%至14.1萬台，插電式混合動力車銷量增長246%。
• 鉑供應：2018年第1季依然緊張，嘉能可交付量低於預期。
• 市場預測：洛陽樂川鉬業預期市盈率21.8倍，市賬率2.2倍，維持買入評級。

估值與建議

• 洛陽樂川鉬業：目標價由6.78港元下調至6.50港元，顯示16%的上行空間，維持「買入」評級。
• 風險因素：包括產品平均售價低於預期、主要礦山產量下降、單位成本上升、電網開支下降等。

主要風險與假設

• 風險：產品售價低於預期、礦山產量下降、成本上升、電動車發展速度慢。
• 假設：2018年鉬精礦產量預計下降10%，平均售價上漲10%，單位成本上漲18%。

結論

港股整體表現強勁，受騰訊反彈及內險股稅務優惠支持。市場對中美貿易磋商及中東局勢的關注持續，但能源股的反彈顯示對油價上漲的樂觀預期。鉛及鈷需求預計持續增長，洛陽樂川鉬業表現優異，被視為首選股。技術分析指出部分個股如安踏體育及神州控股有買入機會。市場預測與風險評估顯示，投資者需關注成本上升及需求變動對市場的影響。