20260420-东方金诚-可转债周报_放量反弹_高价转债延续领跑_11页_1mb

报告摘要

东方金诚可转债市场周报总结

核心观点

政策动态
- 中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，对基金公司薪酬结构、绩效考核和薪酬支付进行系统性优化，强化与投资者利益绑定。
- 证监会发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则（征求意见稿）》，全面完善减持规则体系，严厉打击违规减持行为，并对违规转让证券行为进行分类及差异化处罚。
二级市场表现
- 上周，权益市场主要指数集体上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.64%、4.02%、6.65%。
- 转债市场整体跟随权益市场反弹，中证转债涨幅超过上证指数0.53个百分点，万得可转债高价指数以4.17%涨幅领跑。
- 两只转债ETF表现分化，博时可转债ETF净赎回7.03亿元，海富通可转债ETF净申购5.50亿元，合计净赎回1.53亿元。
- 转债市场日均成交额775.31亿元，较前周放量77.66亿元。转债价格整体上升，全市场转债价格算术平均值为159.91元，中位数为140.16元。
市场结构分析
- 转债市场呈现小盘风格占优，部分高价转债表现强势，但强赎条款对部分转债形成压制。
- 转股溢价率整体下降，中位数降至38.01%，但部分转债溢价率仍较高，需关注估值修复压力。
- 部分弱资质转债出现下修动力，市场对正股跟随能力显著提升。
行业与个券表现
- 公用事业、电力设备、国防军工等行业转债表现领先，农林牧渔、建筑装饰等行业估值分位数大幅提升。
- 嘉泽转债与春23转债因不强赎涨幅显著，达33%和26%。
- 惠城转债因转股价格上调，溢价率跳升后持续下降，跌幅超10%；闻泰转债、宏图转债因基本面较弱，跌幅分别达9%和6%。
- 本周将有中贝转债、赛特转债、节能转债、通裕转债等触发强赎条款，需关注后续走势。
一级市场动态
- 上周本川转债、珂玛转债、斯达转债发行，上26转债上市，首日涨幅达48.83%，首周涨幅达45.86%。
- 截至上周五，转债市场存量规模为5104.7亿元，较年初减少46.14亿元。
- 8支转债获发审委审核通过，共86.94亿元；9支转债获证监会核准待发，共127.98亿元。
转股情况跟踪
- 上周有10支转债转股比例达到5%以上，其中振华转债、阿拉转债、永02转债等已公告提前赎回。
- 晶科转债因转股溢价率跌至负值，引发较多转股行为。