20241209-东方金诚-可转债周报_政策定调前_低评级_小微盘风格继续领跑_9页_1mb

《可转债周报（2024122-2024128）》

核心观点

在政策关键定调期，低评级、小微盘风格转债表现亮眼。本周转债市场跟随权益市场放量上涨，但政策预期下调导致成交活跃度下降。一级市场表现淡静，领益转债上市触发市场观望情绪。

政策跟踪

1. 商务部等九部门推出《完善现代商贸流通体系行动计划》，提出到2027年建成高效商贸流通体系。
2. 国家金融监督管理总局发布《财险业高质量发展行动方案》，强调强监管、防风险、促改革的政策导向。

二级市场表现

1. 转债市场放量上涨，万得可转债AA-及以下指数涨幅达181%，小微盘表现强劲。
2. 转债价格普遍上行但估值压降，AA-级转股溢价率下降15pcts，纯债溢价率上升7pcts。
3. 权益市场震荡上行，但政策预期调整对反弹持续性构成压制。

一级市场

1. 本周无转债发行，领益转债上市规模2137亿元。思创转债等强赎退市，市场存量规模较年初缩减明显。
2. 发行排队情况显示，7支转债获证监会核准，6支通过发审委，市场发行节奏维持稳定。

条款跟踪

提前赎回条款是近期转债波动主因，多只转债公告提前赎回或触发赎回条件。60余家转债公司涉及不下修或可能触发下修的情形。

（约585字）