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汽车行业周报总结：智能电动趋势明朗，空悬渗透率有望稳步提升

核心内容

本周汽车行业整体表现有所波动，SW汽车板块下跌2.5%，沪深300下跌1.0%。但新能源汽车和智能汽车板块依然保持高景气，乘用车销量持续增长，行业复苏明显。同时，无人驾驶测试道路的开放以及政策支持，为智能汽车发展提供了有利条件。此外，空气悬架作为智能汽车的重要配置之一，市场渗透率较低但有望快速提升，成为投资关注的焦点。

主要观点

1. 行业复苏明显

   • 8月15-21日，乘用车零售销量达40.9万辆，同比增长48%，环比增长23.7%，显示出行业强劲复苏。
   • 乘联会预测8月新能源乘用车零售销量52万辆，同比增长108.3%，环比增长7.0%，新能源渗透率约27.7%，新能源市场依然保持高景气。
   • 9月销量预计仍有望实现双位数增长，三季度优质标的业绩有望大幅改善。

2. 政策与市场推动智能汽车发展

   • 深圳、重庆、合肥、成都等地不断开放无人驾驶测试道路，推动智能汽车技术发展和商业化进程。
   • 海南计划到2030年全面禁售燃油车，推动新能源汽车普及。
   • 国家出台多项政策，如《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》和《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，为新能源汽车和智能汽车提供支持。

3. 智能汽车技术迭代加速

   • 华为、小米等科技企业深度布局智能汽车，加快技术迭代与产业升级。
   • 智能汽车关键部件如摄像头、毫米波雷达、激光雷达、智能车灯、智能座舱、空气悬架、线控制动与转向等渗透率持续提升。

4. 空气悬架市场潜力巨大

   • 当前国内空气悬架渗透率仅约5%，但随着成本优化和技术成熟，预计2025年渗透率可达11%，市场规模有望达280亿元。
   • 空气悬架具有重量轻、升降灵活、驾驶舒适度高等优点，未来有望在更多车型中普及。

关键信息

投资建议

• 自主品牌乘用车：建议关注广汽集团、长安汽车、上汽集团等。
• 新能源汽车：建议关注比亚迪、拓普集团、旭升股份、三花智控、宁德时代、华域汽车、文灿股份、爱柯迪等。
• 智能汽车：建议关注德赛西威、星宇股份、科博达、伯特利等。
• 空气悬架：建议关注中鼎股份、保隆科技、拓普集团等。

个股表现

• 上周涨幅前五：中路股份、万里扬、ST曙光、长城汽车、神驰机电。
• 上周跌幅前五：南方精工、迪生力、万通智控、潍柴重机、光庭信息。

原材料价格

• 钢材价格基本持平，铜价上涨2.5%，铝价上涨2.4%，天然橡胶下跌0.5%，布伦特原油上涨4.4%，浮法玻璃上涨0.6%。

新车上市

• 本周主要上市车型包括：荣威iMAX8 EV、标致408、宏光MINI EV、传祺GS8、瑞虎5X、哈弗H6 DHT、领克01 EM-P、极氪001、理想L9、蔚来ES6等。

风险提示

• 政策波动风险
• 芯片短缺风险
• 原材料价格上涨风险
• 车企电动化转型不及预期风险
• 智能网联汽车推广不及预期风险

市场趋势预测

• 2025年空气悬架市场规模预计达280亿元，CAGR约为30%。
• 随着技术进步和成本优化，空气悬架有望在更多C级和B级车型中普及。

市场数据

• 汽车行业PE（TTM）为35倍，较上周上涨5.3%。
• 沪深300市盈率TTM为11.9倍。
• 截至2022年8月26日，22年新上市车型中新能源乘用车占比43.4%。

总结

汽车行业在政策支持和技术进步的推动下，呈现复苏态势。新能源汽车和智能汽车作为未来发展方向，具备良好的增长潜力。空气悬架作为智能汽车的重要配置，市场渗透率有望快速提升，成为新的增长点。建议关注相关产业链公司，把握行业复苏和技术创新带来的投资机会。