20220116-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_持续看好业绩超预期的光伏设备龙头_建议关注Q1工程机械稳增长机会_20页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本报告对机械设备行业的多个子领域进行了深入分析，重点关注光伏设备、工程机械、换电设备、通用自动化、机器视觉、锂电设备、半导体设备等，提出了一系列投资建议，并对相关公司进行了跟踪分析。

主要观点

• 光伏设备：2022年光伏设备行业确定性较强，近期回调是较好的布局时机。HJT技术成本在2022年底将与PERC持平，预计2022年HJT扩产30GW，组件设备环节技术迭代逻辑最顺，奥特维作为龙头，市占率提升显著。热场环节，金博股份作为碳纤维龙头，具备较强盈利能力，建议重点关注。

• 工程机械：2021年挖机销量同比+5%，2022年Q1是稳增长机会。出口增长显著，2021年12月出口量达8,615台，同比增长104.6%。2022年Q1基建投资有望提速，推荐三一重工、中联重科、徐工机械等主机厂，以及恒立液压等上游核心零部件企业。

• 换电设备：2022年是换电站放量元年，换电模式在政策支持下快速发展，乘用车与商用车换电站单位投资额分别为260万元与420万元。建议关注瀚川智能、协鑫能科、山东威达等设备供应商。

• 通用自动化：受益于“十四五”智能制造及机器人产业规划，国产化加速，建议关注绿的谐波、埃斯顿、新锐股份等核心企业。2025年机器人产业营收年均增速将超20%，打造国际竞争力。

• 机器视觉：我国机器视觉行业处于快速发展阶段，2015-2019年CAGR达35.01%，2023年预计达到197亿元。本土企业具备高毛利率，建议关注奥普特、矩子科技、凌云光等。

• 锂电设备：动力电池扩产加速，宁德时代、比亚迪等头部企业规划产能超600GWh。杭可科技拟定增23亿元扩产，预计2022年订单结构优化，海外订单占比提升，建议关注杭可科技、先导智能等。

• 半导体设备：国内半导体设备厂商加速国产替代，尤其在清洗设备领域。盛美上海、至纯科技等在湿法清洗设备领域实现突破，预计2025年清洗设备国产化率有望达50%。建议关注中微公司、北方华创等。

关键信息

推荐组合

重点公司跟踪

• 晶盛机电：2021年净利润预增84.11%-114.41%，预计2021年新签订单超200亿元，受益于光伏与半导体设备需求增长。
• 奥特维：2021年净利润预增110.16%-120.14%，受益于组件设备需求增长。
• 三一重工：2021年Q3业绩承压，但Q4有望回暖，电动化业务进入兑现期。
• 杭可科技：拟定增23亿元，加速扩产，海外订单占比提升，毛利率显著改善。
• 柏楚电子：2021年Q3收入端表现强劲，智能切割头与焊接机器人业务有望放量。
• 杰瑞股份：2020年行业低谷期仍实现业绩与订单双增长，2021年净利润预计增长。
• 思维列控：2021年扭亏为盈，预计实现净利润3.75亿-4.05亿元，经营改善显著。

行业重点新闻

• 光伏设备：爱康光电获得HJT组件订单，技术获认可。
• 半导体设备：三星电子可能收购英飞凌或恩智浦，推动汽车半导体发展。
• 锂电设备：TWh时代到来，锂电材料需求加速增长，化工企业加速布局。

风险提示

• 下游固定资产投资不及市场预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续

投资建议

• 光伏设备：重点推荐迈为股份，建议关注金辰股份、捷佳伟创、晶盛机电、奥特维、金博股份。
• 工程机械：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。
• 换电设备：建议关注瀚川智能、协鑫能科、山东威达、科大智能、英飞特。
• 通用自动化：推荐埃斯顿、绿的谐波、新锐股份，建议关注国茂股份、华锐精密、欧科亿。
• 机器视觉：推荐奥普特，建议关注矩子科技、凌云光、中科微至。
• 锂电设备：重点推荐杭可科技、先导智能、联赢激光、利元亨、先惠技术，建议关注海目星、斯莱克。
• 半导体设备：重点推荐中微公司、北方华创、盛美上海、至纯科技，建议关注华峰测控、长川科技、华亚智能。

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