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富盛全球市場週報總結（2014年2月27日）

核心內容概述

本週報分析了2014年2月27日前後的全球股市、債市及匯率走勢，並提供關鍵經濟數據回顧與投資建議。整體市場表現以震盪走高為主，主要股市及債市均呈現不同程度的上漲，但部分地區如中國、拉丁美洲等地的股市受到負面因素影響而下跌。美元指數反彈，但對主要新興市場貨幣造成壓力。投資建議強調追高策略，但也提醒投資者注意市場風險。

主要股市表現

• 全球股市維持震盪走高格局，除拉美股市小幅下跌外，主要股市多數收漲。
• 日本東證指數當周強彈 2.61%，表現最為亮眼。
• 美國S&P500指數當周上漲 0.33%，盤中觸及歷史新高 1,858.71點。
• 歐股當周上漲 0.89%，受益於德國經濟數據改善及烏克蘭政治局勢緩和。
• 中國上證指數當周下跌 4.56%，地產類股帶動大盤修正。

債市走勢

• 主要債市全線上漲，新興美元債收高 0.84%，漲幅位居債市之冠。
• 美國10年期公債殖利率當周回落至 2.67%，受避險買盤及強勁需求支撐。
• 德國10年期公債殖利率降至近三週低點 1.62%，受益於烏克蘭局勢及歐洲央行可能進一步放寬貨幣政策的預期。
• 信用債市場全面上漲，美國投資級債上漲 0.65%，高收益債上漲 0.55%；歐洲投資級債上漲 0.39%，高收益債上漲 0.45%。
• 新興市場信用債連四周上漲，顯示市場對新興市場債券的風險偏好度上升。

汇率與貨幣走勢

• 美元指數當周上漲 0.2%，逆轉先前三周的弱勢格局。
• 美元對主要貨幣表現：歐元下跌 0.4%，日圓上漲 0.2%。
• 新興市場貨幣對美元多數下跌，土耳其里拉、俄羅斯盧布、波蘭茲羅堤跌幅較大。
• 人民幣兌美元匯價當週有明顯反彈，顯示央行對匯率貶值的控制趨緩，市場預期人民幣年底可能升值至 5.95元。

關鍵數據回顧

• 美國成屋銷售略低於預期，但高於前值，顯示房地產市場仍有支撐。
• 德國消費者信心指數創七年新高，反映經濟復甦動力強。
• 中國房價增幅逐步放緩，1月70座城市新房銷售價格較去年同期上升 9.6%，但升幅低於2013年12月。
• 美銀美林預期中國新房價格上升趨勢將放緩，但不至於硬著陸。

關鍵數據聚焦

• 美國GDP年化增長預期為 2.5%，但尚未公布。
• 中國製造業PMI預期為 50.0，略低於前值。
• 歐元區製造業採購經理人指數待公布，但前值為 53.0。
• 美國ISM製造業指數預期為 52.2，略低於前值。
• 歐元區GDP預期為 0.5%，反映經濟持續改善。

投資建議

• 追高策略：市場整體表現強勁，建議投資者持續追高，尤其在成熟市場中。
• 風險提示：
  • 高收益債券基金不宜佔投資組合過高比重。
  • 新興市場投資風險較高，需謹慎評估。
  • 債券投資可能受利率變動、市場流動性及發行機構違約影響。
  • 基金投資非屬存款保險範圍，需自負盈虧。

結論

整體而言，全球市場在2014年2月表現震盪上漲，主要受惠於經濟數據改善、政策支持及風險偏好度上升。美國與歐洲股市表現強勁，日本股市反彈，而中國與拉美股市則受到房地產政策及地緣政治因素影響。債市方面，新興市場債券及信用債表現優異，美元指數反彈，但對新興市場貨幣造成壓力。投資者應把握市場走勢，但同時需謹慎評估風險，特別是高收益債券及新興市場投資。