20220428-西南证券-公司动态跟踪报告_日活用户数略超预期_元宇宙业务持续发力_6页_1mb

Meta 2022年第一季度财报总结

核心内容概览

Meta（原Facebook）于2022年第一季度发布了其财报，整体表现呈现收入增长放缓、净利润下滑及元宇宙业务持续投入的特征。

主要观点

• 收入增长放缓：2022Q1营业收入为279.08亿美元，同比增长6.64%，但为上市以来首次个位数增长，主要受到苹果隐私保护政策对广告业务的影响。
• 净利润下滑：净利润为74.65亿美元，同比下滑21.4%，主要由于元宇宙相关业务的巨额亏损。
• 用户增长稳定：日活跃用户数（DAU）达到19.6亿，同比增长4%，略超市场预期，主要由亚太区用户增长推动（DAU同比增长8.8%，环比增长2.6%）。月活跃用户数（MAU）为29.4亿，同比增长3%，亚太区MAU增长5.4%。
• ARPU与ARPP变化：ARPU（每用户平均收入）为9.54美元，同比增长2.9%；ARPP（每用户平均支付）为7.72美元，同比下降0.4%，为疫情以来首次下滑。
• 元宇宙业务持续发力：现实实验室（Reality Labs）业务收入6.95亿美元，同比增长30%，高于市场预期，但净亏损扩大至29.6亿美元。Oculus Quest 2021年出货量占据全球VR头显80%市场份额，预计2020-2023年全球VR/AR设备年复合增速达55%。
• 费用结构优化：公司一季度研发支出77亿美元，同比增长48.3%，占收入比例28%，环比增长7个百分点。销售和管理费用率合计20%，同比增长3个百分点，环比下降3个百分点，整体费用结构有所优化。
• 现金流状况良好：2022Q1经营性现金流为140.76亿美元，同比增长15%；自由现金流为85.28亿美元，同比增长9%。

关键信息

1. 用户增长情况

• DAU：19.6亿，同比增长4%，亚太区贡献显著。
• MAU：29.4亿，同比增长3%，亚太区MAU增长5.4%。
• 用户占比：DAU/MAU比例稳定在66%左右。

2. 收入结构

• 应用业务收入：272.13亿美元，同比增长6.15%，其中广告收入269.98亿美元，同比增长6.13%。
• 现实实验室收入：6.95亿美元，同比增长30%，但净亏损扩大。

3. 费用与利润

• 毛利率：78.48%，同比下滑1.9个百分点。
• 营业利润：应用家族营业利润为114.84亿美元，同比减少13%。
• 资本开支：2022Q1为55.48亿美元，同比增长25.4%。
• 全年支出预期：2022全年整体支出预计在870亿至920亿美元之间，略有下调。

4. 元宇宙业务展望

• Meta正持续投入VR/AR软硬件及内容，旨在构建元宇宙生态。
• Oculus Quest占据全球VR头显80%市场份额，元宇宙业务或成为未来增长点。

风险提示

• 用户增长不及预期
• 广告行业竞争加剧
• 元宇宙业务拓展不及预期
• 监管风险加剧

投资评级说明

行业评级说明

重要声明

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