实体经济图谱2023年第33期：工业品价格多数上涨-20231021-财通证券-25页_1mb

工业品价格多数上涨总结

核心内容

2023年10月21日发布的《工业品价格多数上涨》报告，分析了当前中国实体经济的运行状况，涵盖消费服务、生产制造和基础设施三大板块，指出工业品价格多数上涨，终端需求有所改善，但经济修复仍需政策支持。

主要观点

• 终端需求改善：地产销售边际企稳，汽车销售强劲，服务消费和投资成为三季度经济的主要支撑力量。
• 工业生产回暖：六大电厂发电耗煤增速和样本钢厂钢材产量增速降幅收窄，部分行业开工率提升，显示工业生产有所回暖。
• 政策支持必要：尽管四季度GDP增长目标相对容易实现，但需警惕内生需求不足的问题，政策支持仍不可或缺。
• 行业表现分化：不同行业在价格、生产、库存等方面表现不一，部分行业价格和产量上涨，而其他行业则面临库存压力或需求疲软。

关键信息

消费服务

• 房地产：10月上中旬35城地产销量增速改善，首套、二套房贷利率下降，但土地成交依然低迷。
• 乘用车：10月前15天乘用车销量同比增速走高，半钢胎开工率续升，高端换购需求强劲。
• 家电：9月限额以上家电音像零售额增速降幅收窄，三大白电出口涨多跌少，但空调销量增速转负。
• 纺服：9月限额以上服装零售额增速上行，棉花棉纱价格走低。
• 零售：9月社消零售和限额以上零售同比增速均上行，必需消费品表现优于可选消费品。
• 食品饮料：9月限额以上粮油食品类、饮料类零售额增速上行，白酒均价回落。
• 休闲服务：节后电影市场降温，票房收入和观影人次双双下行，但酒店入住率仍保持较高水平。

生产制造

• 化工：PTA产业链产品价格涨少跌多，涤纶POY库存天数上升。
• 钢铁：钢价上升，但吨钢毛利下降，钢材产量增速回落，库存去化。
• 水泥：水泥均价上行，企业库容比下降，市场需求有所恢复。
• 玻璃：浮法玻璃均价上涨，库存略有去化。
• 原油：原油价格上行，CRB指数下降，美元指数上行。
• 有色：金属价格涨跌互现，铜库存上升，铝库存下降。
• 煤炭：焦煤价格上升，动力煤价格下降，煤炭库存回落。

基础设施

• 货运：10月前15天货运量增速涨少跌多，本周货运流量指数回落，但铁路货运量同比增速转正。
• 客运：本周地铁客运量回落，执行航班数国内、国际均降。
• 电力：发电耗煤量增速降幅收窄，三峡出库量回升，煤炭库存回升。

政策回顾

• 国务院：发布《关于推动内蒙古高质量发展奋力书写中国式现代化新篇章的意见》，部署七大任务，包括生态治理、产业结构调整、能源体系建设等。
• 发改委环资司：约谈浙江、安徽、广东、重庆等地，强调高耗能项目节能改造的重要性。
• 自然资源部：建议取消土地拍卖中的地价限制，多个城市已落地。
• 文旅部：发布《关于释放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展的若干措施》，旨在激发旅游消费需求。
• “一带一路”国际合作高峰论坛：宣布支持高质量共建“一带一路”的八项行动，包括融资支持和项目合作。

风险提示

• 政策变动
• 经济恢复不及预期

分析师简介

• 陈兴：金融学博士，浙江大学工学学士，财通证券宏观首席分析师。
• 刘雅丽：财通证券分析师。

免责声明

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公司与行业评级

• 公司评级：基于沪深300指数，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：基于沪深300指数，分为看好、中性、看淡。

以上总结涵盖了报告的核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速了解当前工业品价格走势及经济形势。