20171112-光大证券-批发和零售贸易行业简报_天猫双十一数据亮眼_线上盛宴带动行业整体回暖_4页_739kb

天猫双十一数据总结

核心内容

2017年天猫双十一购物节取得了显著成绩，数据显示其销售额和增长速度均表现出强劲的市场表现。此次双十一不仅体现了线上消费的旺盛，也反映出整个零售行业在年末旺季中的回暖趋势。

主要观点

• 销售额表现亮眼：2017年天猫双十一全天销售额达到1682亿元，同比增长39.35%，这是自2016年以来首次实现增速高于上年。
• 销售过亿店铺数量增加：双十一期间，天猫有160余家店铺销售额突破10亿元，其中17家超过5亿元，6家超过10亿元。
• 头部商家表现突出：排名前五的商家包括苏宁易购、小米、荣耀、海尔和NIKE，这些品牌在2016年和2017年均保持领先位置。
• 线上与线下融合加深：双十一不仅是线上购物节，线下零售也积极参与，通过满减、换购、快闪店等方式实现线上线下联动销售。盒马鲜生、永辉超级物种等品牌成为线下参与的典型代表。
• 全网销售数据：11月11日当天，全网销售额达到2540亿元，其中天猫占比66.23%，京东占比21.41%，苏宁易购占比4.34%。
• 行业仍处旺季：双十一之后，行业仍有元旦和春节的消费预期，市场情绪对板块复苏有利。分析师看好黄金珠宝和百货行业，建议关注老凤祥、王府井、天虹股份、中百集团和友阿股份。

关键信息

销售额与增长趋势

• 2017年双十一总交易额为1682亿元，同比增长39.35%。
• 2009年至2017年，天猫双十一销售额持续增长，从0.5亿元增长至1682亿元。

时间节点与效率提升

• 双十一从单日购物节向区间购物节演变，天猫在11月11日当天就实现了多个关键销售额节点，如100亿元在3分01秒内达成，1207亿元在13:09实现。
• 京东将双十一购物节定义为11月1日至11日，最终实现销售额1271亿元。

行业分析与建议

• 可选消费复苏趋势明显，未来板块仍有上涨空间。
• 分析师建议关注黄金珠宝和百货行业，认为这两个子行业有较好的估值切换潜力。
• 风险提示包括宏观经济增速未达预期和居民消费需求增速未达预期。

行业评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

分析师信息

• 唐佳睿：光大证券分析师，拥有CFA、CAIA、FRM证书，专注于商贸零售行业研究，具有丰富的行业经验和良好的市场口碑。

特别声明

• 本报告基于合法获得的信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需谨慎决策，并咨询专业人士。
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联系方式

• 分析师：唐佳睿，联系方式：021-22169161，tangjiarui@ebscn.com
• 联系人：孙路、邬亮、程璐，联系方式详见文档。