20171112-川财证券-零售行业周报_新零售助力双十一_关注相关标的_12页_1mb

文档总结

核心内容

2017年双十一购物节期间，新零售模式对电商销售产生了显著推动作用。天猫交易额达到1682亿元，同比增长39.35%，其中无线交易占比超过90%。新零售的引入不仅提升了用户体验，也促进了线上线下渠道的融合，为零售产业带来了新的增长动力。

以优衣库为例，其在双十一期间通过线下门店提前销售、自提与门店发货等方式，实现了销售数字超过平常的10倍增长。伊芙丽则通过“新衣缺失症”快闪店、虚拟试衣镜等创新形式，提升了顾客的购物体验，最终在双十一期间实现2.83亿元销售额，同比增长96.6%，位列女装类目第四。

马云提出，未来60%-80%的零售将属于“新零售”，强调线上线下的结合，以及人、货、仓、配的协同，认为这是电商未来发展的关键。

主要观点

• 新零售推动销售增长：新零售模式在双十一期间发挥了重要作用，提升了用户体验，带动了销售业绩的显著增长。
• 线上线下融合：新零售不仅限于线上平台，也包括线下门店的创新运营方式，如自提、虚拟试衣镜等，实现了全渠道销售。
• 电商与实体协同发展：马云指出，电商的发展需要实体的配合，线上线下结合是未来零售发展的方向。
• 行业前景看好：分析认为新零售产业具有广阔的发展前景，相关标的如苏宁云商、三江购物、新华都、百联股份、永辉超市、天虹股份值得关注。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨2.99%，商业贸易指数上涨2.05%。
• 一般零售板块涨幅最大，为2.87%。
• 双十一期间，永辉超市涨幅达11.45%，王府井上涨8.95%，步步高上涨7.54%。
• 友阿股份下跌3.97%，兰州民百下跌3.85%，海泰发展下跌2.74%。

行业动态

• 2017年双十一品牌终极榜：全品类前6名品牌与去年排名一致，优衣库、小米、荣耀、海尔、NIKE、京东等品牌表现突出。
• 天猫成交额：1682亿元，同比增长39.35%。
• 京东成交额：1271亿元，物流订单达8.12亿个，全球225个国家和地区的消费者参与。
• 伊芙丽表现：全网销售突破2.83亿元，同比增长96.6%，位列女装类目第四。
• 马云观点：新零售是未来零售的重要趋势，电商需改革以适应市场变化。

公司动态

• 豫园股份：拟通过发行股份收购28家公司的股权，总预估作价257.68亿元。
• 友好集团：决定终止创新型资产运作项目，未来将继续通过银行借款等方式满足资金需求。
• 津劝业：拟将全资子公司文化用品公司100%股权转让给控股股东，以优化资产结构。
• 东方金钰：计划在佛山和上海设立全资子公司，推进全国市场布局和终端零售发展。

风险提示

• 并购标的业绩不达预期风险：行业内并购频繁，存在业绩不达预期的风险。
• 内生不达预期风险：产品多为项目制，受不可控因素影响较大。
• 估值风险：行业估值处于中等偏高水平，可能存在泡沫。
• 政策风险：文化传播类行业受国家政策影响较大，存在政策变动带来的不确定性。

行业评级

• 证券投资评级：根据6个月内绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：根据6个月内行业相对市场基准指数收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：021-68595127，ouyangyujian@cczq.com

川财研究所信息

• 地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，非客户请勿使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随时更改，不构成投资建议。
• 报告版权归属川财证券，未经授权不得使用或传播。

图表目录

• 图1. 商贸零售市场表现回顾
• 图2. 本周商贸零售涨幅
• 图3. 周涨跌幅前十
• 图4. 社会消费品零售总额（截止至2017年9月）
• 图5. 全国居民消费价格总指数（截止至2017年10月）
• 图6. 消费者指数（截止至2017年9月）
• 图7. 2017年9月网络购物规模同比增长34.2%
• 图8. 2017年9月50家重点大型零售企业零售额同比增长4.5%
• 图9. 50家重点大型零售企业零售额分项
• 图10. 50家重点大型零售企业零售额分项
• 图11. 50家重点大型零售企业零售额分项
• 图12. 2017年9月100家重点大型零售企业零售额同比增长0.20%
• 图13. 100家重点大型零售企业零售额分项
• 图14. 100家重点大型零售企业零售额分项
• 图15. 100家重点大型零售企业零售额分项