20210820-格林期货-橡胶早报_2页_115kb

报告摘要

天然橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告对天然橡胶市场进行了综合分析，重点探讨了近期价格走势、库存变化、供需格局及潜在风险因素。整体来看，橡胶市场在多重因素影响下呈现震荡偏强态势，短期内具备一定的支撑，但中长期仍面临压力。

主要观点

价格走势：天胶到港量不及预期，下游轮胎外销订单微幅好转，国内库存并未出现快速增加，对胶价形成一定支撑。在全球制造业恢复速度放缓的背景下，天然橡胶价格仍表现出相对坚挺的特性，吸引资金多配。
操作建议：建议投资者在价格回调时轻仓布局多单，把握短期反弹机会。
利多因素：
- 天气影响：东南亚主产区近期降雨频繁，尤其是柬埔寨、泰国、老挝和印尼北部，对割胶造成一定影响，支撑原料价格。
- 疫情缓解：印尼新冠新增病例已触顶并逐步减少，政策限制有望放松，越南疫情增速放缓，东南亚整体疫情存在触顶削减预期。
- 库存变化：中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.44%，同比跌幅扩大至25.38%。深色胶库存下降1.26%，浅色胶库存上涨0.78%。预计本周深色胶消库速度将维持低速，浅色胶累库速度小幅增加，整体库存压力仍存。
- 开工情况：上周半钢胎样本厂家开工率为61.09%，环比微涨，但同比仍处于低位；全钢胎开工率为65.88%，环比小幅上涨，但整体开工仍受库存压力压制。
利空因素：
- 供应恢复：未来两周主产区降雨量将减少，回归正常水平，对割胶影响减弱，有利于原料产出。
- 进口预期：8月份到港量预计环比增加，但增幅不大，进口胶供应将有所增多。
- 下游需求疲软：轮胎开工率虽有小幅回升预期，但整体仍受库存高企及台风等不确定因素压制。8月份轮胎内外销压力较大，订单未见明显好转，成品库存消化困难。
- 重卡市场低迷：7月份我国重卡市场销量同比大幅下滑48%，环比下降54%，反映出整体需求疲软。