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国投安信期货煤化工周报总结（20230619）

一、核心内容概述

本报告为国投安信期货发布的煤化工周报，涵盖甲醇与尿素两大主要化工品的市场分析。报告从行情回顾、基本面情况、供需变化、库存动态、投资建议等多个维度对当前市场进行了详细解读，旨在为投资者提供参考。

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二、甲醇市场分析

1. 行情回顾

• 华东甲醇现货价格震荡运行，盘面价格在1950-2150元/吨区间波动。
• 甲醇期货主力2309合约收盘价为2058元/吨。

2. 需求面

• 新兴下游：烯烃开工环比提升，陕西蒲城和宁夏宝丰CTO装置重启，但浙江地区MTO工厂已停车，预计本周整体开工小幅下移。
• 传统下游：甲醛、醋酸、MTBE开工环比下移，受季节性雨水影响，传统需求稳中有降。
• 江苏斯尔邦MTO：仍处于停车状态，尚未确定复产时间。

3. 供给面

• 西北、华北地区开工负荷提升，上游供应增加。
• 久泰甲醇恢复生产，对产区价格形成一定压力。

4. 港口库存

• 沿海港口库存环比小幅累库，低于预期。
• 江苏地区因天气封航，卸货速度减缓；浙江地区库存稳定；华南地区进口船期偏少，库存缓慢下降。
• 未来两周进口仍较多，但受卸货速率扰动，库存累积幅度有所变化，整体仍处累库趋势。

5. 投资建议

• 短期甲醇价格预计在1950-2150元/吨区间震荡。
• 7月份港口供需双减，库存压力将有所缓解。
• 久泰甲醇恢复对西北现货形成压制，但成本端煤炭与市场情绪叠加，盘面反弹压力仍需关注。

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三、尿素市场分析

1. 现货行情

• 上周国内尿素现货报价重心下移，农需与工业需求按需补库。
• 随着供应端流动性恢复，局部供应偏紧格局缓解。
• 截止6月16日，尿素2309合约收盘价为1722元/吨。

2. 基本面情况

• 开工率：国内尿素开工率74.9%，环比提升0.7个百分点；日产量16.8万吨，环比提升0.2万吨。
• 供应端：内地尿素装置逐步恢复，日产水平偏高，短期可流通货源增多。
• 需求端：
  • 农需环比转弱，麦收接近尾声，下游及贸易商备货积极性不高。
  • 工业需求增量有限，复合肥市场开工率25.7%，环比下降4.4个百分点。
  • 三聚氰胺开工率62.4%，环比提升1.2个百分点，但受雨季影响，下游开工受限，预计开工率将稳步下移。

3. 总结及建议

• 短期尿素价格受印标价格不及预期和内需较弱影响，现货价格转弱。
• 盘面价格已有所回升，但成本端企稳支撑下，整体仍处于低位震荡格局。
• 6月下至7月中旬前，复合肥开工率将低位运行，尿素市场面临一定压力。

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四、市场操作评级

品种	操作评级	说明
甲醇	★☆☆	偏多/空，趋势性上涨/下跌驱动存在，但盘面可操作性不强
尿素	★☆☆	同上

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五、关键信息与图表

1. 图表来源

• 甲醇相关图表：图5（全国甲醇周度开工率）、图6（天然气制甲醇开工率）、图7（华东库存）、图8（华南库存）、图9（MTO样本企业库存）、图10（主产区上游库存）、图11（仓单）、图12（仓单季节性）
• 尿素相关图表：图13（天然气制尿素开工）、图14（全国尿素开工）、图15（复合肥开工）、图16（三聚氰胺开工）、图17（企业周度库存）、图18（港口库存）

2. 数据来源

• 卓创、Wind等市场数据平台

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六、免责声明

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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