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格林大华期货甲醇早报分析总结

品种观点

原油价格反弹，煤炭价格企稳。上周国内甲醇开工率下降，港口和产区库存小幅减少，下游烯烃需求提升，关注几大装置动态。宏观情绪回暖，短期甲醇期价预计宽幅振荡。

操作建议

观望或区间操作。

利多因素

1. 甲醇产量为15798万吨，装置开工率76.15%，环比下降0.22%；
2. 甲醇港口库存7428万吨，环比减少72万吨，其中华东港口库存4949万吨；
3. 国内甲醇企业库存量3604万吨，环比减少12万吨；
4. 多套甲醇制烯烃和MT装置超负荷或满负荷运行，下游烯烃开工率85.1%，环比上升1.5%。

利空因素

1. 下游传统需求加权开工42.9%，环比下降1.4%；
2. 海外装置重启增多（伊朗ZPC、美国Geismar、Koch等装置高负荷或重启）；
3. 若有产能投产或装置检修计划变化，可能影响供需平衡。

风险因素

1. 经济刺激政策及其变化；
2. 国内新增产能投产进度；
3. 装置检修频率变化；
4. 下游需求表现；
5. 港口库存变动；
6. 国际油价联动效应；
7. 煤炭价格波动；
8. 美债收益率、美元指数等宏观因素。

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