创业板三季报预告分析：整体增速放缓，先进制造景气优势显现-20181018-东吴证券-11页-1mb

创业板三季报预告分析总结

核心内容

本报告分析了创业板2018年三季报业绩预告数据，重点在于识别盈利持续回升的细分行业及分析整体盈利趋势变化。通过对比2018年中报、2018年一季和2017年报，得出以下结论：

• 整体盈利增速较2018年中报有所回落，但相较2017年全年略有上升。
• 500亿以上市值的公司盈利增速最快，显示出大市值企业在三季报中的表现优于中小市值公司。
• 部分行业盈利持续回升，以先进制造为主，如电气自动化设备、航天装备Ⅱ、半导体、电子制造、计算机设备Ⅱ等。
• 同时，也有多个行业盈利减速，如电源设备、通用机械、专用设备等。

主要观点

1. 整体趋势

• 创业板2018年三季报盈利增速相较2018年中报有所回落。
• 相比2017年全年，整体盈利增速略有上升。
• 相较2017年三季报，整体盈利增速同样出现回落。

2. 分市值情况

• 500亿以上市值的公司盈利增速最快，净利润同比中位数为42.72%。
• 其他市值区间的盈利增速依次为：
  • 100至500亿：31.30%
  • 50至100亿：25.95%
  • 50亿以下：9.35%

3. 盈利加速的行业

• 电气自动化设备：盈利持续回升，增速显著。
• 航天装备Ⅱ：盈利增长明显，尤其在2018年三季报中表现突出。
• 半导体：盈利持续增长，但增速有所放缓。
• 电子制造：盈利持续回升，但增速变化较小。
• 计算机设备Ⅱ：盈利增长稳定，增速略有提升。

4. 盈利减速的行业

• 电源设备：盈利持续下滑，增速明显下降。
• 通用机械：盈利增速显著下降。
• 专用设备：盈利减速明显。
• 光学光电子：盈利增速持续下滑。
• 文化传媒：盈利显著下降。
• 营销传播：盈利大幅下滑。
• 通信设备：盈利增速下降。
• 园林工程Ⅱ：盈利大幅下滑。
• 环保工程及服务Ⅱ：盈利持续下降。

关键信息

• 盈利加速行业：电气自动化设备、航天装备Ⅱ、半导体、电子制造、计算机设备Ⅱ。
• 盈利减速行业：电源设备、通用机械、专用设备、光学光电子、文化传媒、营销传播、通信设备、园林工程Ⅱ、环保工程及服务Ⅱ。
• 改善幅度最大的行业：有色金属、农林牧渔、综合、家用电器、传媒、食品饮料、计算机、医药生物、休闲服务、通信。
• 下行幅度最大的行业：汽车、交通运输、公用事业、非银金融、建筑材料、商业贸易、电气设备、建筑装饰、化工、纺织服装、轻工制造。
• 盈利增速最快的企业：宁德时代、温氏股份、迈瑞医疗、爱尔眼科、智飞生物、东方财富。

风险提示

• 业绩预告与实际业绩可能存在较大差异，需谨慎对待。

附录信息

• 报告分析了多个板块的盈利情况，包括金融地产、消费、制造业、TMT、周期和其他板块。
• 提供了各行业在2018年三季报、中报、一季报和2017年年报的归母净利润同比中位数。
• 数据来源为Wind资讯和东吴证券研究所。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

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