20130329-浙商证券-浙商早班车_20页_2mb

浙商早班车 2013年3月29日总结

核心内容概览

• 交易策略：市场中期资金看多，投资者可逢低提高仓位，防御类行业如医药、食品饮料值得关注。多因子模型推荐的股票包括宏图高科、中信银行、中国一重、晨鸣纸业、常林股份。FVM模型建议关注山河智能、广东榕泰、安泰集团和红豆股份。
• 浙江动态：浙江省前两月外贸增长16.3%，出口增长26.8%，是25个月来首次超过全国。舟山群岛新区建设启动，三年总投资达三千亿元，其中邮轮母港和综合保税区建设进展显著。
• 每日研报精选：重点分析了长青股份、雅本化学、世纪鼎利、工商银行、华策影视、交通银行、古越龙山和兴业银行等公司的财务表现与未来展望，多数公司预计2013年业绩将增长。
• 行业与市场数据：内盘指数普遍下跌，外盘指数波动不大。TCI指数在周四大跌至-42.31%，而浙江系列指数表现优于沪深300。

主要观点

交易策略

• 市场趋势：经济复苏面临流动性问题，但市场中期资金仍看多，投资者可考虑提高仓位。
• 行业配置：开始关注防御类行业，如医药、食品饮料等。
• 股票推荐：多因子模型推荐宏图高科、中信银行、中国一重、晨鸣纸业、常林股份；FVM模型换入山河智能、广东榕泰、安泰集团和红豆股份，建议重点关注。

浙江动态

• 外贸增长：浙江省前两月进出口总值增长16.3%，出口增长26.8%，高于全国增速，是25个月来首次领先全国。
• 行业表现：纺织纱线织物及制品、服装、鞋类、塑料制品和灯具出口增长显著，分别增长30.8%、32.5%、48.9%、73%和49.4%。
• 舟山新区建设：启动建设，计划三年总投资达三千亿元，包括邮轮母港、综合保税区等项目，为舟山带来新的发展机遇。

关键信息

长青股份（002391）

• 业绩表现：2012年实现营业收入12.71亿元，净利润1.60亿元，同比增速分别为26.94%和40.61%。
• 未来增长：2013年计划实现营业收入15.9亿元（+25.11%），净利润同步增长，预计未来三年EPS分别为0.93、1.15和1.43元，动态PE分别为24、20和16倍。
• 增长驱动：南通、江都基地品种扩张，以及收购湖南长青润康宝农化有限公司，预计新增收入3亿元左右。

雅本化学（300261）

• 短期业绩：2012年净利润4937万元，增速11.24%，略低于预期，主要因毛利率下滑和管理费用增加。
• 未来展望：预计2013年净利润增长91.44%，EPS为0.41元，动态PE为28.36倍，建议“买入”。

世纪鼎利（300050）

• 业绩表现：2012年净利润1272.78万元，同比下滑85.6%，但一季度预增20%-40%。
• 未来增长：预计2013-2015年EPS分别为0.28、0.43和0.64元，动态PE分别为37.83、25.01和16.74倍。
• 业务拓展：收购贝讯剩余49%股权，海外业务成熟，预计2013年业绩爆发。

工商银行（601398）

• 盈利增长：2012年净利润2385亿元，同比增长14.5%，EPS为1.3元。
• 风险控制：不良率下降，拨贷比保持在2.5%，风险抵御能力较强。
• 未来展望：预计2013年净利润增长11%，维持“增持”评级。

华策影视（300133）

• 收入增长：2012年营业收入7.21亿元，同比增长78.86%，净利润2.15亿元，同比增长39.65%。
• 未来计划：向平台型公司转型，预计2013年EPS为1.38元，维持“增持”评级。

交通银行（601328）

• 盈利表现：2012年净利润584亿元，同比增长15%，EPS为0.88元。
• 不良贷款：不良率上升至0.92%，但拨备覆盖率和拨贷比表现良好。
• 未来展望：预计2013年净利润增长10%，维持“增持”评级。

古越龙山（600059）

• 业绩表现：2012年营业收入14.22亿元，同比增长14.15%，净利润1.91亿元，同比增长12.09%。
• 产品结构：女儿红贡献明显，全年收入增长超30%，利润增长88.4%。
• 未来展望：预计2013-2015年EPS分别为0.32、0.36和0.40元，动态PE分别为40.05、35.93和31.97倍，建议“增持”。

兴业银行（601166）

• 资产质量：不良率0.43%，优于行业水平，拨备覆盖率提高至466%。
• 业务拓展：同业业务继续扩大，资本充足率保持稳定。
• 未来展望：预计2013年EPS为3.27元，动态PE为5.98倍，建议“增持”。

总结

• 市场策略：建议投资者在市场回调时增加仓位，关注防御类行业。
• 浙江经济：浙江外贸表现亮眼，舟山新区建设为区域发展注入新动力。
• 公司表现：多数精选公司预计2013年业绩增长，尤其关注长青股份、雅本化学、世纪鼎利、工商银行、华策影视、交通银行和古越龙山等。
• 投资建议：整体维持“买入”和“增持”评级，建议关注成长性较强的公司及行业。