20130329-东兴证券-东兴晨报_23页_976kb

报告摘要

2013年3月29日分析师观点与市场总结

核心内容概览

行业分析：分析师建议投资者规避高估值风险，寻找业绩与估值折中的成长股，重点推荐锦富新材、阳光照明、同方国芯。
金融行业下跌：3月28日金融行业指数大幅下跌，主要由于银监会新规对银行理财业务的限制，可能对券商资管业务带来短期冲击，但长期将推动创新业务发展。
市场综述：
- 国内市场：A股大幅低开，银行、证券板块暴跌，沪指和深成指分别下跌2.82%和2.88%。
- B股：沪深B指双双下行，跌幅分别为1.42%和1.23%。
- 港股：恒生指数下跌0.74%，国企指数下跌1.25%。
- 国际市场：美股继续攀升，标普500指数创历史新高，而日经225指数下跌1.26%。
财经快讯：
- 中国将实施不动产统一登记，2014年6月前出条例。
- 银监会禁止银行向地方平台融资，影响银行理财业务和券商资管业务。
重点报告：
- 神火股份：13年四项减亏助盈利恢复正常，预计EPS为0.34元。
- 纳川股份：新型城镇化推动地下管网建设，公司产品需求市场空间巨大。
- 华宏科技：公司成为国家级微生态健康产业核心区域，预计13-15年EPS分别为0.75、1.03、1.41元。
- 保龄宝：通过FDA认证，拓展国际市场，预计13-14年净利润增速分别为46.53%和77.83%。
- 科华生物：生化诊断业务渐挑大梁，预计13年EPS为1.06元，给予“推荐”评级。
大宗商品价格：原油、黄金、铜、铝等价格波动，部分商品价格下跌。
A-H股溢价：部分公司A股与H股存在显著溢价，如ST东电、建设银行等。

主要观点

1. 行业分析

规避高估值风险：分析师认为，电子行业个股分化严重，市场进入强者恒强的非理性状态，应选择估值合理且有业绩支撑的成长股。
重点推荐：
- 锦富新材：业绩增长路径清晰，当前PE为25倍，给予13年30倍PE，目标价29.4元。
- 阳光照明：受益于节能减排和LED照明市场启动，预计13年EPS为0.50元。
- 同方国芯：金融IC和军工双业绩支撑，预计13年EPS为1.08元，目标价32元。

2. 金融行业指数下跌点评

触发因素：银监会发布新规，限制银行理财资金购买非标化债权资产，导致金融行业指数下跌。
影响分析：
- 银行股：受到冲击，部分股票跌停。
- 券商股：资管业务受到一定影响，但长期来看，新规将推动创新业务发展。
长期展望：分析师认为，新规有助于券商资管业务创新，推荐关注中信证券和光大证券。

3. 市场综述

国内市场：A股、B股、港股均出现下跌，市场风格转换，银行股成为领跌品种。
国际市场：美股继续攀升，标普500指数和道指创历史新高，欧洲和亚太市场表现分化。

4. 公司调研快报

华宏科技：
- 报废汽车拆解设备市场空间巨大，公司市占率50%，预计13年EPS为0.75元。
- 2013年计划销售20套废钢破碎线，预计净利润4000万元。
保龄宝：
- 成为国家级微生态健康产业核心区域，获得FDA认证，拓展国际市场。
- 预计13-14年净利润增速分别为46.53%和77.83%，给予13年30倍PE，目标价22元。