20240129-东海证券-食品饮料行业周报_春节旺季来临_需求持续改善_13页_831kb

食品饮料行业周报（2024/1/22-2024/1/28）

二级市场表现

• 食品饮料板块下跌0.36%，跑输沪深300指数2.32个百分点，在申万一级板块中排名第21位。
• 子板块中，乳品板块上涨0.78%涨幅居首。
• 个股方面，威龙股份、海南椰岛等涨幅居前；盖世食品、安井食品等跌幅较大。

基金持仓

• 2023Q4食品饮料板块持仓比例1.36%，环比回落0.35个百分点，主要因白酒持仓下降。
• 贵州茅台、五粮液、泸州老窖持仓市值占比环比均有所下滑。

食品类别分析

白酒

• 春节回款加速推进，库存逐步去化，高端酒动销优于其他品类。
• 估值处于近5年低位，配置价值凸显。
• 推荐关注：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒。

大众品

零食

• 2023年业绩表现亮眼，年货备货需求旺盛。
• 推荐关注：盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。

速冻食品

• 预制菜行业增长迅速，安井食品发布控股股东不减持承诺。
• 推荐关注：安井食品、千味央厨。

乳制品

• 原奶价格回落，企业业绩弹性较高。
• 推荐关注：新乳业。

投资建议

• 白酒：高端酒+区域龙头。
• 零食：具备强成长逻辑与渠道优势企业。
• 速冻食品：有产能与渠道优势企业。
• 乳制品：产品结构升级与DTC渠道渗透率提升企业。

风险提示

• 宏观经济风险、成本波动风险、食品安全风险、行业竞争加剧。