20260213-华宝期货-碳酸锂_区间震荡整理_聚焦供需边际_1页_230kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

2026年2月13日发布的报告指出，碳酸锂期货市场近期呈现区间震荡整理态势。尽管期货价格显著上行，但现货市场情绪偏谨慎，整体市场活跃度不高。报告从供应、需求、库存及宏观政策等多个维度对碳酸锂市场进行了分析，强调了供需回归紧平衡的趋势，以及春节假期对市场带来的不确定性。

市场表现

• 期货价格：碳酸锂期货主力合约价格昨日显著上涨，收于149420元/吨。
• 成交量与持仓：成交和持仓量均小幅缩量，显示市场参与者观望情绪浓厚。
• 库存情况：广期所碳酸锂日库存增至37282手，现货市场成交清淡。

现货市场情况

• SMM电碳均价：142500元/吨，与期货价格存在价差。
• 春节备库：多数企业已完成春节前备库，市场情绪偏向谨慎。
• 询价与成交：市场询价和实际成交依然清淡，反映出短期内需求疲软。

供应端分析

• 开工率：上周原料市场普跌，本周SMM总周度开工率为46.02%（-1.27%），除锂云母外，其他工艺开工率均下降。
• 产量：本周SMM周度总产量为20184吨（-560吨），表明供应端有所收缩。
• 成本支撑：民族资源主义情绪升温，对市场形成一定支撑，短期内成本支撑可能增强。

需求端分析

• 电池产量：1月，我国动力和储能电池合计产量为168.0GWh，环比下降16.7%，但同比增长55.9%。
• 电池销量：1月销量为148.8GWh，环比下降25.4%，同比增长85.1%。
• 新能源车渗透率：截至1月18日，新能源车销量渗透率上升至55.6%，维持高位。
• 储能电芯：储能电芯表现强劲，产销两旺，库存处于低位。

库存变化

• 社会库存：上周SMM四地样本社会库存环比增长3.73%，至43050吨。
• 总库存：本周样本周度总库存去库至102932吨，总库存天数降至29.6天，表明市场回归紧平衡状态。

宏观政策影响

• 需求侧激励：汽车以旧换新补贴、电池出口退税等政策刺激终端消费，改善宏观流动性。
• 供给侧改革：国家发改委提出新能源汽车动力电池综合利用管理办法，提高回收门槛，淘汰落后产能，长期优化供应结构并提升成本支撑。
• 产业规划：青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议部署形成协同利好，支撑长期供需平衡。
• 宏观环境：央行结构性降息间接强化中长期宏观利好氛围。

投资观点

• 短期建议：节前建议轻仓观望，因市场情绪谨慎，供需边际变化尚未明朗。
• 长期支撑：政策利好和产业规划为碳酸锂市场提供长期支撑，有助于改善供需结构。
• 关键变量：需关注宏观政策落地效果、成本及供需边际变化、产能释放进度、资金与情绪波动。

风险因素

• 政策效果：政策是否能有效落地，影响市场预期。
• 成本波动：原材料成本变化可能对价格形成压力或支撑。
• 供需变化：产能释放进度、需求端波动均可能影响市场走势。
• 资金与情绪：资金面和市场情绪对短期价格波动有较大影响。

总结

当前碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，短期受春节假期及市场情绪影响，整体走势偏震荡。政策层面持续释放利好信号，长期来看有助于优化供应结构并提升成本支撑。然而，短期内需关注市场情绪、资金动向及供需边际变化，建议投资者节前保持谨慎，轻仓观望。