20260213-通惠期货-碳酸锂日报_碳酸锂窄幅区间运行_重点关注春节后需求表现_8页_1mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

本报告聚焦于2026年2月12日及2月11日碳酸锂期货市场数据变动，结合产业链供需及库存变化，分析当前市场格局，并对价格走势作出判断。整体市场情绪偏中性，短期受春节因素影响，交易活跃度有所下降，但中长期仍受新能源汽车需求支撑。

主要观点

• 碳酸锂期货价格小幅回落，但基差走强，显示期货价格与现货价格之间的差距缩小。
• 市场交易清淡，持仓与成交量均出现收缩，反映出市场观望情绪浓厚。
• 供给端整体稳定，锂矿供应未明显变化，但物流暂停影响原料运输，短期供应偏紧。
• 需求端分化明显，新能源汽车销量增长带动正极材料价格上行，但下游采购仍谨慎，电芯价格保持稳定。
• 库存持续去化，反映下游消化能力增强，企业以销定产策略抑制库存积累。

关键信息

一、碳酸锂期货市场数据变动分析

• 主力合约价格：2月12日报149,420元/吨，较2月11日的150,260元/吨小幅回落840元，跌幅为0.56%。
• 基差变化：基差从-11,460元/吨走强至-10,620元/吨，上升840元，涨幅为7.33%。
• 持仓与成交：
  • 持仓量从356,531手减少至353,975手，降幅为0.72%。
  • 成交量从351,877手减少至304,798手，降幅为13.38%。

二、产业链供需及库存变化分析

供给端

• 锂矿供应整体稳定，锂辉石精矿和锂云母精矿市场价未发生变化。
• 雅化集团锂矿自给率提升，但新项目尚未形成规模供应，整体供给偏紧。
• 物流暂停导致原料运输受限，盐场开工率保持高位但短期增量受限。

需求端

• 新能源汽车销量同比增长42%，环比增长41%，带动正极材料价格上行。
• 电池级碳酸锂均价14.25万元/吨，环比上涨4500元/吨。
• 工业级碳酸锂均价13.9万元/吨，环比上涨4500元/吨。
• 电芯价格总体稳定，523圆柱三元电芯上涨1.63%，其他电芯价格无明显变化。
• 下游采购趋于谨慎，多数企业已完成备货，转向观望。

库存与仓单

• 碳酸锂库存从1月30日的107,482实物吨降至2月6日的105,463实物吨，减少2019吨，降幅为1.88%。
• 库存下降反映下游消化加速，企业以销定产策略有效抑制库存累积。

价格走势判断

未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持区间震荡，主要受以下因素影响：

• 需求端：新能源汽车销量增长提供支撑，但下游采购谨慎，补库需求有限。
• 供给端：锂矿供应稳定，物流暂停导致短期偏紧格局。
• 库存变化：库存持续去化，提供底部支撑。
• 市场情绪：短期受春节因素影响，交易活跃度下降，市场情绪偏中性。

整体来看，价格可能在14.6万元/吨至15.24万元/吨之间震荡，或小幅上行，但需关注节后物流恢复及下游补库需求的释放情况。

附录：行业动态

（1）现货市场报价

• 2月12日，SMM电池级碳酸锂指数价格报142,168元/吨，环比上涨3685元/吨。
• 电池级碳酸锂价格在13.8-14.7万元/吨之间，均价14.25万元/吨。
• 工业级碳酸锂价格在13.5-14.3万元/吨之间，均价13.9万元/吨。
• 期货主力合约维持震荡，日内涨幅3.66%，但市场询盘与成交清淡。

（2）下游消费情况

• 2月1-8日，全国乘用车新能源市场零售11.9万辆，同比增长42%，环比增长41%。
• 2月1-8日，全国乘用车厂商新能源批发12.5万辆，同比增长39%，环比增长3%。
• 今年以来新能源车累计零售71.5万辆，同比下降14%；累计批发98.9万辆，同比增长1%。

（3）行业新闻

• 雅化集团：津巴布韦锂矿项目已批量运回国内，锂矿自给率有所提升。
• 钴中间品：1月22日，钴中间品市场维持偏强格局，价格上行至26美元/磅。
• 出口配额：试点外企业出口流程稳步推进，但受运输周期影响，短期内钴中间品供应仍偏紧。

数据来源

• 期货市场数据：iFinD、通惠期货研发部
• 现货价格数据：上海钢联、SMM
• 新能源车数据：乘联会

风险提示

本报告基于AI算法生成，可能存在逻辑疏漏或信息滞后，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并咨询独立顾问。