> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了碳酸锂市场的最新动态，指出当前市场处于紧平衡状态，锂价预计震荡企稳回升。报告涵盖了供应、需求、库存及政策等多个维度，为投资者提供了全面的市场视角。 ## 主要观点 - **价格走势**：上周主力合约 2609 震荡下跌，收于 18.88 万吨；现货市场均价为 19.20 万元/吨。 - **市场情绪**：随着价格下跌，下游采买行为有所增加，但主要以散单刚需补库为主；上游企业则表现出惜售情绪，试图维持价格。 - **供需结构**：供应端存在扰动因素，包括津巴布韦出口到港时间、江西矿山换证及中东局势反复。同时，《新矿业法》引发了锂云母复产延迟的担忧。 - **需求预期**：需求端整体向好，尤其是新能源汽车和储能行业。4 月储能电芯产量环比增长 8.23%，同比大幅增长 113.20%，显示出强劲的市场需求。 - **库存变化**：上周 SMM 四地社会库存累库至 5.52 万吨，样本库存去库至 10.14 万吨，总库存天数维持在 24.9 天，库存结构呈现下游去库、上游及贸易商累库的趋势。 ## 关键信息 ### 供应端 - **开工率**：上周开工率为 57.97%，环比上升 1.37%。 - **总产量**：总产量增至 26016 吨，环比增加 122 吨。 - **扰动因素**：江西矿山换证、津巴布韦出口到港时间、中东局势等对供应构成不确定性。 - **锂云母复产**：《新矿业法》可能延迟锂云母复产，进一步影响供应。 ### 需求端 - **新能源汽车销量**：5 月 10 日当周新能源车销量为 22.6 万辆，同比下降 23.13%，但渗透率升至 66.9%，同比提高 30.66%。 - **储能电芯产量**：4 月储能电芯产量为 74.3GWh，环比增长 8.23%，同比增长 113.20%。 - **行业趋势**：3 月产销两旺，库存持续降低，成为需求的核心驱动力。 ### 库存端 - **社会库存**：上周 SMM 四地社会库存累库至 5.52 万吨，环比增加 6760 吨。 - **样本库存**：样本库存去库至 10.14 万吨，环比减少 1255 吨。 - **库存天数**：总库存天数维持在 24.9 天，环比减少 0.2 天。 ### 国际与国内政策 - **国际层面**：美国白宫 15% 临时关税政策仍在窗口期内，短期内可能对需求形成一定支撑。 - **国内层面**：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望优化供应结构并提高成本中枢；青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策对长期供需平衡具有积极影响。 ## 后期关注与风险因素 - **矿端实际影响**：江西矿山换证期间可能对产能造成一定影响，但矿企已提前开采采矿证额度，实际供给影响有限。 - **锂云母换证进展**：锂云母复产延迟情况及换证进展将对供应产生重要影响。 - **头部电池厂排产落地**：电池厂的实际排产情况将直接影响需求端表现。 - **霍尔木兹海峡局势**：中东局势可能对全球锂资源供应和价格产生连锁反应。 - **库存变化**：库存水平的变动将对市场供需关系及价格走势产生关键影响。 ## 结论 综合来看，碳酸锂市场在供应端存在扰动，但需求端表现强劲，紧平衡预期持续，预计锂价将震荡企稳回升。投资者应关注矿端实际影响、锂云母换证进展、头部电池厂排产情况及国际局势变化等关键因素。