> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 碳酸锂市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月11日碳酸锂市场的运行情况，指出当前市场处于“紧平衡格局主导，高位偏强震荡”的状态。报告从供需两端、库存变化、政策影响及风险因素等多个维度展开，为投资者提供市场走势判断与投资建议。 ## 主要观点 - **市场走势**：上周主力合约 2609 震荡收于 19.66 万元/吨，持仓量减少 4361 手至 51.32 万手，广期所仓单量增加 1299 手至 43930 手，前二十名多空比例降至 0.78。整体市场呈现高位震荡态势。 - **现货市场**：SMM 电池级碳酸锂均价为 19.4 万元/吨。现货市场询价与成交清淡，期现背离格局延续。 - **供需分析**： - **供应端**：上周 SMM 原料价格环比上涨超 9%，但辉石产量显著下降，开工率降至 56.6%（-1.39%），总产量增至 25894 吨（-134 吨）。 - **需求端**：三元铁锂增产增库，5 月排产预期向好。新能源车销量虽同比下滑，但渗透率提升至 60.2%。储能电芯产量环比增长 8.23%，同比大幅增长 113.20%，成为需求增长的核心动力。 - **库存情况**：SMM 四地社会库存增至 5.52 万吨（+6760 吨），样本库存减少至 10.27 万吨（-920 吨），总库存天数维持在 25.1 天。结构上呈现上下游去库、贸易商累库的特点。 ## 关键信息 ### 供应端扰动因素 - **津巴布韦出口配额执行**：实际执行进度存在不确定性。 - **江西矿山换证**：换证期间可能影响部分产能，但矿企已提前开采采矿证额度，供给影响有限。 - **中东局势反复**：可能对全球供应链产生一定扰动。 ### 需求端支撑因素 - **新能源车销量**：4 月 26 日当周销量为 22.7 万辆，同比 -9.20%，但渗透率提升至 60.2%。 - **储能电芯产量**：4 月产量为 74.3GWh，环比 +8.23%，同比 +113.20%。 - **政策支撑**： - **国内政策**：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望优化供应结构并提升成本中枢。 - **国际政策**：美国白宫 15% 临时关税政策仍在窗口期，阶段性利好需求。 - **长期规划**：青海盐湖开发、储能“十五五”规划、零碳园区/工厂建设等政策对长期供需平衡形成支撑。 ### 市场结构 - 上下游库存去库，贸易商库存累库，显示市场整体处于紧平衡状态。 ## 后期关注与风险因素 - **矿端实际影响**：江西矿山换证进展及津巴布韦出口政策执行情况。 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡局势变化可能影响全球锂资源供应。 - **国内政策落地**：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》的实施效果。 - **头部电池厂排产**：5 月排产落地情况将影响需求端走势。 - **库存变化**：社会库存与样本库存的变动趋势对价格走势具有重要影响。 ## 结论 当前碳酸锂市场处于紧平衡格局，价格高位震荡。供应端存在扰动，但整体影响有限；需求端在储能和新能源车领域表现良好，为锂价提供支撑。政策层面的利好与不确定性并存，需持续关注矿端、地缘政治及库存变化等关键因素，以判断市场未来走势。 ```