20201101-华安证券-有色金属行业周报_海外锂资源快速收缩_建议关注一体化锂盐龙头_12页_1mb
报告摘要
海外锂资源快速收缩，建议关注一体化锂盐龙头
核心内容概述
本报告发布于2020年11月1日，分析了有色金属行业近期走势及市场动态，重点指出锂资源供应端收缩对行业的影响，并建议关注具备一体化优势的锂盐龙头企业。
主要观点
- 行业整体表现：本周有色金属板块整体下跌，跌幅为1.41%，跑输沪深300指数0.92个百分点。
- 非金属新材料板块表现突出：涨幅最大，达到1.98%，显示出该板块的强劲增长潜力。
- 锂资源供应收缩：海外锂矿企业如Altura Mining被接管，表明海外锂资源供应出现收缩，而国内锂盐产能扩张加速锂价回升。
- 锂价回升趋势：锂辉石价格触底，现货报价稳定在400美元/吨左右，需求端因新能源汽车和手机产量增长而回暖。
- 建议关注企业：赣锋锂业作为氢氧化锂龙头，其一体化优势在锂价回升中尤为突出。
- 行业评级为增持：基于锂资源收缩和需求增长，对有色金属行业整体评级为增持。
关键信息
基本金属市场动态
- LME铜：下跌2.37%，现货价格下跌1.26%，主要受海外矿山事故影响。
- LME铝：小幅上涨0.30%，现货价格下跌0.80%，预计节后地产后周期需求回暖。
- LME锌：下跌1.10%，现货价格下跌0.20%。
- LME镍：下跌3.83%，现货价格下跌0.20%。
- LME锡：下跌2.40%，现货价格下跌1.19%。
- LME库存：铜库存下降4.99%，铝库存下降1.09%，锌库存上升0.25%，铅库存下降2.12%，镍库存上升0.58%，锡库存下降8.07%。
贵金属市场动态
- COMEX黄金：下跌1.29%，伦敦现货金下跌1.15%，金价整体承压。
- COMEX白银：下跌3.99%，伦敦现货白银下跌4.58%，白银价格表现较弱。
- 伦敦现货铂：下跌6.60%，伦敦现货钯下跌4.86%，贵金属整体承压。
- 中长期展望：美元弱势及实际利率下行或推动贵金属价格震荡上行。
小金属与稀土市场动态
- Altura Mining被接管：作为澳洲核心锂辉石生产商之一，其被接管影响全球锂资源供应。
- 锂盐价格：锂辉石价格触底，现货报价稳定在400美元/吨上下。
- 稀土价格：多数品种价格下跌，氧化钕、镨钕氧化物等价格有所回升，但整体仍承压。
建议关注企业
- 赣锋锂业：作为氢氧化锂龙头，具备一体化优势，受益于锂资源收缩和需求增长。
- 其他建议关注企业：云南铜业、西部矿业、云铝股份、神火股份、焦作万方（基本金属）；紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金（贵金属）。
风险提示
- 需求不及预期：新能源车和电子行业需求可能未达预期。
- 上游矿山超预期供给：锂矿供应可能超出预期，影响价格走势。
- 政策变动风险：相关行业政策调整可能带来不确定性。
上市公司动态
- 合盛硅业：首次公开发行部分限售股上市流通。
- 北矿科技：拟转让部分房地资产。
- 中矿资源：控股股东计划减持股份。
- 紫金矿业：公开发行可转换公司债券，募集60亿元。
数据追踪
基本金属期现价格
| 品种 | 单位 | 收盘价 | 周涨跌幅(%) | 月涨跌幅(%) | 年涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 阴极铜 | 元/吨 | 50,940.0 | -1.94 | -1.62 | 8.34 |
| 铝 | 元/吨 | 14,370.0 | -2.41 | -1.07 | 4.43 |
| 锌 | 元/吨 | 19,580.0 | -1.46 | -0.96 | 3.46 |
| 铅 | 元/吨 | 14,380.0 | -0.69 | -6.20 | -14.96 |
| 镍 | 元/吨 | 19,945.0 | -0.20 | -0.25 | 5.11 |
| 锡 | 元/吨 | 144,750.0 | -1.19 | 0.00 | 4.51 |
贵金属价格数据
| 品种 | 单位 | 收盘价 | 周涨跌幅(%) | 月涨跌幅(%) | 年涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| COMEX黄金 | 美元/盎司 | 1,878.8 | -1.29 | -0.64 | 27.64 |
| 伦敦现货黄金 | 美元/盎司 | 1,881.9 | -1.15 | -0.27 | 28.31 |
| COMEX白银 | 美元/盎司 | 23.7 | -3.99 | 1.61 | 39.50 |
| 伦敦现货白银 | 美元/盎司 | 23.6 | -4.58 | -0.42 | 38.69 |
小金属价格数据
| 品种 | 单位 | 收盘价 | 周涨跌幅(%) | 月涨跌幅(%) | 年涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 钴1#(长江现货) | 元/吨 | 271,000.0 | 0.00 | -1.81 | -3.56 |
| 硫酸钴(≥20.5%) | 元/千克 | 55.0 | 0.00 | 0.00 | 1.85 |
| 氯化钴(≥24.2%) | 元/千克 | 65.0 | 0.00 | 0.00 | -5.80 |
| 四氧化三钴(≥72%) | 元/千克 | 210.0 | 0.00 | 0.00 | -3.23 |
| 氧化钴(≥72%) | 元/千克 | 207.0 | 0.00 | 0.00 | -3.72 |
| 三元前驱体(523) | 万元/吨 | 8.1 | 0.00 | -2.42 | -20.69 |
| 钴酸锂(60%、4.35V) | 元/千克 | 222.0 | 0.00 | 0.00 | -7.88 |
| 金属锂(≥99%) | 元/吨 | 465,000.0 | 0.00 | -1.06 | -24.39 |
| 碳酸锂(99.5%) | 元/吨 | 41,000.0 | 0.00 | 2.50 | -29.31 |
| 氢氧化锂(56.5%) | 元/吨 | 48,000.0 | -2.04 | -2.04 | -23.20 |
| 锑锭1#(≥99.85%) | 元/吨 | 42,250.0 | 1.20 | 4.97 | 1.81 |
| 黑钨精矿(≥65%) | 元/吨 | 83,500.0 | 0.00 | -0.60 | -6.18 |
| 钨铁(≥70%) | 元/吨 | 135,000.0 | -0.74 | -1.46 | -9.40 |
| 钨粉(≥99.7%;2-10μm) | 元/公斤 | 196.5 | -1.01 | -2.48 | -11.49 |
| 钨条1#(≥99.95%) | 元/千克 | 240.0 | 0.00 | -1.03 | -4.00 |
| 精铟(≥99.99%) | 元/千克 | 1,265.0 | -0.78 | -8.00 | 17.67 |
| 锗锭(50Ω/cm) | 元/千克 | 7,100.0 | 0.71 | 0.71 | -4.05 |
| 二氧化锗(99.999%) | 元/千克 | 4,450.0 | 0.00 | 0.00 | -1.11 |
| 碲(≥99.99%) | 元/千克 | 432.5 | 0.00 | 0.58 | 20.98 |
| 镁锭1#(≥99.95) | 元/吨 | 13,700.0 | -2.49 | 1.48 | -11.61 |
| 精铋(≥99.99%) | 元/吨 | 39,750.0 | -3.05 | -5.36 | -4.22 |
| 海绵锆(≥99%) | 元/千克 | 142.5 | 0.00 | 0.00 | -44.12 |
| 铬1#(≥99.2%;99A) | 元/吨 | 45,500.0 | 0.00 | 0.00 | -15.74 |
| 金属硅(553#-2202#,长江现货) | 元/吨 | 13,750.0 | 2.23 | 4.56 | 4.96 |
| 钼精矿(45%) | 元/吨 | 1,400.0 | 0.72 | 0.72 | -11.95 |
| 钼1#(≥99.95%) | 元/千克 | 257.5 | 0.00 | 0.00 | -5.50 |
| 钼铁(Mo60B) | 元/吨 | 95,000.0 | 0.00 | -1.04 | -6.86 |
| 钒(≥99.5%) | 元/千克 | 2,600.0 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 钒铁50# | 元/吨 | 95,000.0 | 0.00 | -4.04 | -12.04 |
| 铼(99.99%) | 元/千克 | 22,550.0 | 0.00 | 0.00 | -13.27 |
| 海绵钛(≥99.6%) | 元/千克 | 55.0 | 0.00 | -4.35 | -29.49 |
| 电解锰1#(长江现货) | 元/吨 | 11,100.0 | 0.00 | 0.00 | -9.02 |
| 硫酸镍(长江现货) | 元/吨 | 30,000.0 | 0.00 | 0.00 | -11.11 |
| 三元前驱体:523 | 万元/吨 | 8.1 | 0.00 | -2.42 | -20.69 |
稀土价格数据
| 品种 | 单位 | 收盘价 | 周涨跌幅(%) | 月涨跌幅(%) | 年涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 氧化镧 | 元/吨 | 9,250.0 | 0.00 | 0.00 | -24.49 |
| 氧化铈 | 元/吨 | 9,250.0 | 0.00 | 0.00 | -24.49 |
| 氧化镨 | 元/吨 | 317,500.0 | 0.00 | -3.05 | -13.01 |
| 氧化钕 | 元/吨 | 354,500.0 | 2.01 | -0.84 | 15.28 |
| 氧化镝 | 元/千克 | 200.0 | 0.00 | -2.44 | -6.98 |
| 氧化钆 | 元/吨 | 173,500.0 | 0.29 | -1.70 | -1.70 |
| 氧化铽 | 元/千克 | 4,865.0 | 0.10 | -0.41 | 30.96 |
| 氧化钇 | 元/吨 | 19,000.0 | 0.00 | 0.00 | -5.00 |
| 镨钕氧化物 | 元/吨 | 332,500.0 | 2.31 | -0.15 | 8.13 |
| 金属镧 | 元/吨 | 29,000.0 | 0.00 | 0.00 | -18.31 |
| 金属铈 | 元/吨 | 27,500.0 | 0.00 | 0.00 | -20.29 |
| 金属镨 | 元/吨 | 625,000.0 | -1.57 | -10.07 | -7.41 |
| 金属钕 | 元/吨 | 447,500.0 | 1.70 | -1.10 | 15.19 |
| 金属铽 | 元/千克 | 6,165.0 | 0.24 | -0.96 | 25.18 |
| 金属镝 | 元/千克 | 2,200.0 | 0.00 | -1.12 | 1.15 |
| 金属钇 | 元/千克 | 215.0 | 0.00 | -4.44 | -4.44 |
| 富铈金属 | 元/吨 | 36,000.0 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| 镨钕合金 | 元/吨 | 418,000.0 | 1.21 | -1.07 | 7.87 |
| 镝铁合金 | 元/吨 | 1,640,000.0 | 1.23 | -4.09 | -4.65 |
结论
整体来看，有色金属行业在锂资源收缩和新能源需求增长的背景下，具备较强的上涨潜力，尤其是锂盐企业。报告建议投资者关注具备一体化优势的锂盐龙头，如赣锋锂业，同时留意贵金属和稀土市场的中长期趋势。行业评级为增持，反映了对行业未来发展的积极预期。
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