20131227-山西证券-石化化工行业_价格周报2013年12月第2期-亚洲烯烃检修期供应压力持续_欧洲尿素上行空间有限_36页_4mb

山西证券石化化工行业价格周报2013年12月第2期总结

核心内容概述

本报告总结了2013年12月第二期石化化工行业的价格变动及市场动态，涵盖原油、乙烯、丙烯、尿素、化肥、化工新材料等多个领域。报告指出，随着全球市场供需变化、区域供应压力、地缘政治因素以及企业产能扩张，化工行业整体呈现波动走势，部分产品价格持续上涨，而部分则因需求疲软和成本下降而下跌。

主要观点与关键信息

一、乙烯与丙烯市场动态

• 亚洲乙烯检修期供应压力持续：2014年一季度末，东北亚地区约有600万吨乙烯与丙烯产能进入检修期，预计乙烯价格将受到支撑至明年二季度初。
• 日本乙烯产量：10月产量同比大增15.8%，11月开工率接近九成，产量环比增长3.4%。
• 诺瓦化学扩建：计划扩大加拿大乙烯产能20%，并考虑采用AST工艺建设新装置。
• 全球乙烯市场扩张：预计到2017年市场规模将达1778.3亿美元，亚太地区为主要增长引擎。

二、化工产品价差变化

• 价差扩大：二甲醚、醋酸、丁苯胶、DMF、LDPE、硫酸、西北电石、三聚氰胺等产品价差显著上升。
• 价差缩小：DAP、柴油、顺丁胶、甲醇、MEG、纯碱、PVC、PS、PP等产品价差下降。
• 价差持平：硝酸铵、兴发黄磷、氨纶等产品价差保持稳定。

三、重点企业动态

• 中沙天津石化：累计生产乙烯400万吨，带动石化下游产业投资约1000亿元。
• 巴陵石化：通过市场调整和技术创新，全年保持盈利。
• 中国石化：河南油田建成污水余热利用项目，实现节能减排。
• 茂名石化：沥青销量突破90万吨，创历史纪录。
• LG化学：投资3200亿韩元扩产丙烯酸，目标2015年完成，预计2016年销售额达1700亿美元。
• 乌克兰：计划2014年削减10%的俄天然气进口量，累计三年削减25%。
• 俄罗斯：计划2014年上调石油出口关税，增加财政收入。

四、国际动态

• 卡塔尔：计划2014年出口欧洲LNG增加22%，因欧洲LNG价格达到2006年以来的高点。
• 北美丙烷供应紧张：由于需求增加和出口量上升，预计价格将持续上涨。
• 印度LNG终端扩建：计划将天然气供应能力提升至1500万吨/年，从亚洲发展银行获得1.5亿美元贷款。
• 中资撤离南苏丹：因安全局势，中兴、中石油等企业撤离，影响中国能源供应与全球油价。
• 英国石油与意大利签订450亿美元天然气协议：为欧盟提供俄罗斯之外的供应选择。

五、化肥与相关产品

• 印度化肥企业：陷入消费税困境，需补缴欠税，影响利润。
• 北美钾肥产量：11月达148.1万吨，出口量同比大增128%。
• 亚洲醋酸乙酯价格高企：因原料成本上涨，价格触及20个月高点。
• 陶氏上调TDI价格：2014年1月1日起，美国地区TDI价格上涨0.1美元/磅。

六、区域与产业链影响

• 湖南磷矿产业升级：计划到2020年提升资源储备、产品产量和市场份额。
• 欧洲尿素价格独涨：因阿尔及利亚和埃及出口受阻，但上涨趋势可能难以持续。
• 全球增塑剂市场：预计到2020年将超195亿美元，主要用于塑料制品、橡胶、涂料等。
• 中国石化氯碱产品：部分企业如巨化股份、氯碱化工等参与氯碱产业链。

七、投资与市场趋势

• 投资评级：根据价差与市场表现，部分企业被给予买入、增持等评级。
• 行业走势：部分行业被看好，部分保持中性或看淡。
• 政策影响：2014年化肥出口关税大幅下调，有助于出口与产能释放。

关键信息总结

未来展望

• 乙烯与丙烯：预计价格将在2014年一季度受检修影响，但需求回暖可能支撑价格至二季度初。
• 欧洲尿素：价格上涨可能难以持续，需关注阿尔及利亚和埃及的出口恢复情况。
• 全球乙烯市场：将持续扩张，亚太地区为主要增长点。
• 中国石化行业：通过技术升级与产能扩张，有望提升市场竞争力。
• 化肥行业：出口关税下调可能改善行业景气度，缓解产能过剩问题。

附：图表与数据来源

• 价差变化：详见表格及图表。
• 产品价格走势：涵盖原油、乙烯、丙烯、尿素、化肥、LNG、增塑剂等。
• 数据来源：百川资讯、山西证券研究所、公司公告等。

投资建议

• 关注：乙烯、丙烯、LNG、MDI等价格上升产品，以及受益于出口政策的化肥行业。
• 谨慎：尿素、PVC、PS等价格波动较大的产品，需关注市场供需变化。
• 建议：企业应关注成本控制与产能调整，以应对市场波动。