20131227-安信国际证券-港股晨报_15页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究部總結

核心内容

本报告涵盖了港股、A股及国际股市的最新表现，分析了市场流动性、经济数据、行业动态及公司新闻，并提供了沽空重点股及A/H对比数据。同时，报告指出当前市场环境下，应关注环保和新能源板块的投资机会。

主要观点

1. 市场表现

• 港股：恒生指数在2013年12月26日收市于23,180点，无变动，市盈率10.5倍，市净率3.3倍。
• A股：沪深300指数收市于2,265点，下跌0.4%，市盈率12.9倍，市净率12.2倍。
• 国际股市：日经指数上涨1.0%，韩国综合指数下跌0.1%，纳斯达克指数上涨0.3%，标普500指数上涨0.5%，道指上涨0.7%。

2. 市场流动性

• 央行暂停逆回购，SHIBOR利率下行，但7天以上期限SHIBOR反弹，显示国内流动性偏紧但不短缺。
• 香港市场受国内流动性担忧影响，但估值偏低，大跌机会不大。

3. 宏观经济

• 国家发改委预计2013年中国经济增长7.6%，高于中央目标7.5%，显示宏观经济基本面平稳。
• 国资改革方案即将出台，预计明年国企数量将缩减。

4. 行业动态

• 煤炭行业：动力煤涨势近尾声，价格将趋于平稳；焦煤价格面临下行压力，但受环保政策和小矿检修影响，大跌可能性不大。
• 房地产行业：部分区域房价跳水，但市场降温属“假性降温”，楼市仍有上行动力。

5. 公司新闻

• 长实附属购南韩房托，资产约43亿港元。
• 利丰出售Roots特许权，或然付款达1.06亿元。
• 中联重科收购德国M-TEC公司，为全球干混砂浆设备第一品牌。

关键信息

1. 沽空重点股

• 中国移动(941)：收市价80.95港元，沽空额255.4百万港元，沽空占比29.6%。
• 中国平安(2318)：收市价69.95港元，沽空额116.0百万港元，沽空占比16.5%。
• 腾讯(700)：收市价469.20港元，沽空额61.8百万港元，沽空占比5.7%。
• 中国人寿(2628)：收市价24.10港元，沽空额32.3百万港元，沽空占比7.2%。
• 中海油(883)：收市价14.34港元，沽空额12.1百万港元，沽空占比0.13%。

2. A/H对比

• 中滔1363：H股收市价1.71港元，A股收市价2.29元人民币，H/A折让41.5%。
• 京能579：H股收市价2.67港元，A股收市价3.51元人民币，H/A折让40.4%。
• 兴业太阳能750：H股收市价2.65港元，A股收市价3.67元人民币，H/A折让26.9%。
• 龙源电力916：H股收市价1.41港元，A股收市价1.75元人民币，H/A折让36.9%。

3. 投资建议

• 建议趁弱市部署优质环保和新能源股，如中滔1363、京能579、兴业太阳能750、龙源电力916等。
• 预计下月初资金紧张局面有望放松，港股可能迎来反弹。

风险提示

• 经济复苏力度不及预期。
• 煤炭资源税从价征收可能影响行业利润。

其他重要数据

• 港股成交额：28.7十亿港元，其中恒指成份股占比40.1%，权证+牛熊证占比14.5%。
• 人民币汇率：美元兑人民币汇率稳定，但部分国际股市表现波动。
• 国债孳息率：国内国债孳息率受流动性影响，但整体偏紧。
• 信用违约掉期(CDS)：市场风险偏好下降，CDS价格上升。

结论

整体来看，港股和A股市场在2013年12月26日表现平稳，但受流动性影响，市场气氛偏弱。建议投资者关注环保和新能源板块，同时留意国资改革和经济复苏的动态。国际股市表现分化，部分市场如日经指数上涨，而欧美股市则相对平稳。