20230508-华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪_34页_1mb

华安证券卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪报告总结

关键观点

• 本周乙烷价格从5月高位下跌67.67%，至194美分/加仑，乙烷裂解价差小幅上涨0.84%。其他原料如布伦特原油、天然气、石脑油等价格周环比均下跌，乙烯和液氯价格维持稳定。
• C2/C3下游产品价格波动：聚乙烯和乙二醇价格小幅上涨，环氧乙烷、苯乙烯价格下降。各产品历史分位较低，显示行业整体价格处于低位。
• 后市展望：乙烷价格波动大，供需宽松可能持续下行，但下游需求修复空间存在，这有利于龙头企业如卫星化学的景气恢复。
• 推荐关注华安证券覆盖的卫星化学，其受益于新材料发展潜力。
• 主要风险：项目投产进度、行业竞争加剧、原材料价格波动、装置风险、政策变动等。

价格变化

• 乙烷价格大幅下跌，周环比-67.67%，裂解价差+0.84%。其他原料中，布伦特原油、天然气、石脑油价格周环比分别为-53.0%、-28.1%、-19.2%。
• C2下游产品：聚乙烯价格上涨0.1%，环氧乙烷下降21.1%，聚醚大单体稳定，乙二醇上涨5.9%，苯乙烯下降4.9%。
• C3下游产品：丙烯酸稳定，丙烯酸丁酯上涨29.7%，聚丙烯下跌0.74%。

后市与风险

• 短期乙烷价格下行压力大，供应商需求修复或支撑市场。
• 卫星化学被看好，潜在新材料机会。
• 风险：项目延期、竞争加剧、价格波动和政策影响。

下游需求动态

• 汽车销量月环比下降，房屋竣工面积环比低迷，需求复苏有限。

主要企业估值

• 基于5月5日收盘价，相关企业EPS和PE预估值显示市场预期调整。

免责声明与风险提示已包含在原报告中。