20230830-中邮证券-益生股份-002458.SZ-行业高景气_种鸡龙头量利同增_4页_366kb

报告总结

公司表现
益生股份（002458）2023年中报显示，营业收入同比增长11673%至1853亿元，归母净利同比增长显著，从上年同期亏损37亿元增至565亿元。主要驱动因素包括行业高景气、白羽鸡苗销量增长115%至328亿只，以及价格大幅上涨，鸡苗均价增长130%。

行业分析
白羽肉鸡行业面临结构性短缺，受海外引种不足和禽流感影响，未来鸡苗价格预计维持高位。公司拥有国内领先市场份额，祖代肉种鸡饲养占比约三分之一，商品代鸡苗外销量占全国十分之一，业绩弹性显著。

投资评级
维持“买入”评级，预计2023-2025年每股收益分别为11.7元、8.1元和6.0元，目标PE分别为1068倍、1539倍和2085倍。

风险提示
下游需求不及预期或产能去化缓慢可能导致业绩波动，需密切关注市场动态。