2023Q1基金持仓分析1：百亿基金经理含“AI”与“中特估”几何？-20230424-财通证券-16页_969kb

2023Q1百亿基金经理持仓分析总结

核心内容

2023年第一季度，百亿基金经理在资产配置和行业板块上展现出明显的变化趋势，主要表现为股票持仓比例上升、TMT（科技、媒体、通信）板块大幅加仓、AI与“中特估”（中国特色估值）相关个股配置增加，同时部分传统行业如电新（电力设备及新能源）、国防军工等出现减配。

资产配置

• 股票持仓比例：主动偏股型基金股票持仓市值达4.28万亿元，占基金总资产比例提升1.2个百分点至85.0%，为2015年以来最高水平。
• 债券与现金：债券持仓占比下降0.6个百分点至5.1%，现金持仓占比下降0.5个百分点至8.3%。
• 市场表现：2023Q1基金股票持仓市值环比上升3.0%，主要受“中特估”与AI浪潮带动。

板块配置

• 科创板：基金持仓占比提升1.01个百分点至8.15%。
• 创业板：基金持仓占比下降0.96个百分点至18.55%。
• 主板：基金持仓占比下降0.12个百分点至63.28%。

行业配置

超配行业

• 计算机：超配比例环比提升1.8个百分点，达2.8%。
• 食品饮料：超配比例环比提升1.2个百分点，达9.4%。
• 通信：超配比例环比提升0.4个百分点，达-2.2%。

配置比例提升

• TMT：配置比例提升5.8个百分点至21.0%。
• 食饮：配置比例提升0.9个百分点至16.4%。
• 电子：配置比例提升1.0个百分点至10.2%。

配置比例下降

• 电新：配置比例下降5.1个百分点至26.3%。
• 国防军工：配置比例下降1.1个百分点至3.0%。
• 消费者服务：配置比例下降0.5个百分点至2.0%。

百亿基金经理持仓变化

• 管理规模：23Q1管理规模超百亿的基金经理共131位，较22Q4减少22人，管理基金资产总规模降至2.6万亿左右，占主动偏股型基金资产总规模的52.1%，较22Q4下降2.8个百分点。
• AI与中特估：百亿基金经理重仓股中，央企上市公司持仓占比提升0.4个百分点至8.5%，TMT持仓占比提升5.4个百分点至20.9%。

TMT方向加仓个股

• 主要加仓个股：海能达、润泽科技、星环科技、安恒信息等。
• 新建仓个股：加仓前20个股中，多数为22Q4无持仓的个股。

中特估方向加仓个股

• 主要加仓个股：海康威视、科大讯飞、太极集团、隆平高科、国药股份等。
• 显著提升：太极集团、隆平高科、国药股份持股占流通股比例提升4%以上。

持股比例提升前20个股

• 主要行业：集中在医药、机械、电子等行业，以成长方向为主。
• 收益率中位数：前20个股23Q1收益率中位数为4.7%。

持股比例下降前20个股

• 主要行业：基础化工、电子、军工等，占比25%。
• 收益率中位数：前20个股23Q1收益率中位数为-13.5%。

风险提示

• 持仓分析基于基金所披露的前十大重仓股数据，无法反映基金全部持仓情况。
• 结论基于历史数据，具有失效风险。

分析师承诺

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投资评级

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%。
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间。
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间。
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%。
• 无评级：因无法获取必要资料或面临重大不确定性事件。

行业评级

• 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数。
• 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平。
• 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

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