20251106-国盛证券-农林牧渔2025Q3持仓分析_饲料_养殖减配明显_7页_829kb

农林牧渔行业三季度持仓分析与投资建议

一、总体配置情况
截至2025年三季度末，农林牧渔股基金重仓占比0.78%，环比下降0.58%，同比下降0.56%，低于10年均值（1.78%）和标配水平（约1.05%），配置处于历史低位。

二、子行业表现

1. 养殖业：三季度重仓占比0.31%，环比下降0.1%。
2. 饲料业：重仓占比0.40%，环比下降0.45%。
   其他细分领域如种植、动保等变化较小，但部分个股出现明显增减配。

三、重点公司持仓变化

• 减配密集股：海大集团（-3.12%）🌶️、牧原股份（-0.05%）、巨星农牧（-3.14%）等。
• 增配个股：天康生物（+2.42%）📘、海南橡胶（+1.41%）📘、立华股份（+1.41%）📘、益生股份（+0.31%）。

四、投资建议

1. 养殖板块：选择低成本龙头（牧原股份、温氏股份、德康农牧、新希望）以及季节性弹性标的（万华股份、益生股份、圣农发展）🌄。
2. 饲料动保：关注行业格局优化，重点公司包括海大集团、邦基科技、科前生物、中牧股份。
3. 种植与种子：盈利能力强，推荐北大荒、苏垦农发；种子板块进入催化期，关注康农种业、隆平高科等。

五、风险提示

• 农产品价格波动（天气、自然灾害💥）
• 疫病影响
• 政策推进不及预期
• 行业竞争加剧导致产品推广不及预期