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农林牧渔行业周报总结（2015年07月20日）

核心内容

本报告为2015年7月20日发布的农林牧渔行业周报，分析了行业表现、农产品价格走势及行业动态，并提出了投资建议。整体来看，养殖行业景气度持续向好，而粮食价格有所下跌，豆类价格则出现上涨。

主要观点

1. 行业表现

   • 农林牧渔板块本周上涨13.17%，优于沪深300指数。
   • 农业综合和畜禽养殖子行业涨幅最大，分别为30.16%和23.59%。

2. 农产品价格走势

   • 猪价上涨：仔猪、生猪和猪肉价格分别上涨7.05%、1.5%和7.44%。生猪价格上涨主要受供给不足影响，预计将持续至2016年三季度。
   • 禽类价格齐涨：白羽肉鸡、毛鸭和鸡苗价格分别上涨3.54%、1.29%和16.17%，鸭苗价格上涨45%。
   • 水产品价格波动：鲍鱼价格上涨4.29%，草鱼上涨2.73%，而鲤鱼价格下跌2.54%。
   • 粮食价格下跌：晚籼米、粳米价格微跌或持平，玉米和小麦价格基本稳定。国际CBOT玉米和小麦价格下跌。
   • 豆类价格上涨：国内大豆和豆粕价格上涨3.39%和3.65%，而国际大豆和豆粕价格下跌。

3. 投资建议

   • 推荐生猪养殖类个股：天邦股份、雏鹰农牧、牧原股份。
   • 重点推荐前期涨幅较小的禽产业链个股：圣农发展、民和股份、华英农业。
   • 机构预测相关公司中报业绩有望超预期。

关键信息

重点推荐公司盈利预测（2015E/2016E）

行业动态

1. 夏粮产量增长

   • 2015年全国夏粮总产量14106.6万吨，同比增长3.3%。
   • 播种面积增加主要受最低收购价政策、财政补贴及种植结构调整影响。

2. 最低收购价政策调整

   • 农业部表示将继续实行稻谷、小麦最低收购价政策，但将弱化其“保收入”功能，以市场机制为主导。

3. 猪肉产量下降

   • 上半年全国猪肉产量2574万吨，同比下降4.9%。二季度环比下降36.08%，预计猪肉产量将结束七连增，全年或同比下降超10%。

4. 马铃薯主食产品开发

   • 农业部推动马铃薯主食产品开发，通过财政支持、产业联盟和技术研发等方式推进，已有部分产品实现标准化生产。

5. 环保法对养猪业的影响

   • 新环保法实施后，养殖企业面临环保压力，建议完善配套法规、调整考核方式、借鉴城市污水处理经验及推动畜牧废弃物资源化利用。

结构清晰总结

1. 行业表现

• 农林牧渔板块周涨幅达13.17%，优于沪深300。
• 农业综合和畜禽养殖子行业涨幅领先，分别为30.16%和23.59%。

2. 农产品价格

• 猪价上涨：仔猪、生猪、猪肉价格分别上涨7.05%、1.5%、7.44%。
• 禽类价格上涨：白羽肉鸡、毛鸭、鸡苗和鸭苗价格均有不同程度上涨。
• 水产品价格波动：鲍鱼、草鱼价格上涨，鲤鱼价格下跌。
• 粮食价格下跌：晚籼米、粳米价格微跌或持平，玉米、小麦价格稳定。
• 豆类价格上涨：国内大豆和豆粕价格分别上涨3.39%和3.65%，国际价格则下跌。

3. 投资建议

• 推荐生猪养殖类公司：天邦股份、雏鹰农牧、牧原股份。
• 重点推荐禽产业链公司：圣农发展、民和股份、华英农业。

4. 行业动态

• 夏粮产量增长：2015年全国夏粮产量同比增长3.3%。
• 最低收购价政策调整：稻谷、小麦继续实行最低收购价，但将弱化其对市场的影响。
• 猪肉产量下降：预计全年猪肉产量将同比下降超10%。
• 马铃薯主食产品开发：农业部推动马铃薯主食产品开发，已有部分产品实现标准化生产。
• 环保法对养猪业的影响：新环保法实施后，养殖企业面临压力，需加强环保治理。

附注

• 报告由长城证券分析师王建虎撰写。
• 投资评级为“推荐”，即预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
• 报告内容基于公开数据和行业分析，仅供参考，不构成投资建议。