20201207-申港证券-电气设备及新能源行业周报_欧洲11月新能源车高增势头延续_44页_5mb

欧洲11月新能源车高增势头延续总结

核心内容

欧洲新能源车市场在2020年11月继续保持增长势头，尽管销量环比有所下降，但同比增幅显著，显示出强劲的市场需求和政策支持。整体市场渗透率持续上升，成为推动全球新能源车发展的重要力量。国内新能源车产业链受益于欧洲市场的增长，尤其是动力电池领域，国内企业如宁德时代和璞泰来等在欧洲市场占据重要地位。

主要观点

• 欧洲新能源车市场增长显著：11月销量预计突破16万辆，同比增长超200%，其中德国、意大利、法国等国家增长尤为突出，德国新能源车销量同比增长达442%。
• 政策推动市场发展：德国下调VAT税率并提高购车补贴，法国出台新一轮补贴政策，推动新能源车销量和渗透率提升。
• 优质车型带动市场：大众ID.3、现代Kona、特斯拉Model 3等车型在市场中表现突出，成为销量增长的主要驱动力。
• 国内产业链受益：国内动力电池企业受益于欧洲市场增长，宁德时代、璞泰来、恩捷股份等企业被重点推荐。
• 新能源车渗透率提升：英国、德国、法国等国新能源车渗透率显著提升，其中挪威渗透率高达79.9%，市场较为成熟。
• 新能源车市场与燃油车市场对比：新能源车销量持续增长，而燃油车销量下降，显示出市场转型趋势。

关键信息

欧洲新能源车市场表现

• 11月销量预测：欧洲11月新能源车销量预计突破16万辆，同比增长200%以上。
• 各国表现：
  • 德国：11月销量5.96万辆，同比增长442.4%，渗透率20.5%。
  • 法国：11月销量1.86万辆，同比增长237.1%，渗透率14.8%。
  • 意大利：11月销量0.97万辆，同比增长371.5%，渗透率7%。
  • 英国：11月销量1.71万辆，同比增长100.4%，渗透率15.9%。
  • 挪威：11月销量1万辆，同比增长67.8%，渗透率79.9%。
• 渗透率趋势：欧洲各国新能源车渗透率均同比大幅增长，其中挪威增长最快，达到20.42个百分点。

国内新能源车市场表现

• 1-10月销量：国内新能源车完成销量90.1万辆，同比下降4.9%。
• 市场复苏：10月销量同比增长113%，环比增长16.1%，显示市场逐步恢复。
• 政策支持：国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，新能源车补贴延长至2022年底，推动行业发展。

行业热点与投资策略

• 新能源车：推荐关注宁德时代、璞泰来、恩捷股份等电池龙头，以及大众ID.3、现代Kona等优质车型。
• 光伏：推荐通威股份、隆基股份，看好行业集中度提升和龙头抗风险能力。
• 风电：推荐金风科技、天顺风能、中材科技，国家电网支持特高压建设，推动风电装机增长。
• 电网投资：推荐国电南瑞、国网信通，特高压投资计划2020年达1811亿元。
• 核电：推荐中国核电、久立特材、应流股份，核电发电量同比增长5.7%，利用小时数提升。
• 储能：推荐格林美，电化学储能能力达170万千瓦，市场稳步增长。

市场回顾

• 行业涨跌幅：电力设备及新能源板块本周上涨0.07%，相对沪深300指数落后1.64个百分点，行业平均市盈率59.17倍，处于历史中位。
• 子板块表现：锂电池板块上涨0.93%，配电设备上涨1.03%，其他如储能、太阳能、风电等板块表现不一，部分下跌。
• 股价变动：涨幅前五为方正电机、成飞集成、捷佳伟创、友讯达、爱康科技；跌幅前五为欣锐科技、温州宏丰、石大胜华、川仪股份、贝特瑞。

材料价格变化

• 锂电池：价格稳定，六氟磷酸锂大涨10.5%，碳酸锂微涨0.2%-0.5%。
• 钴系原材料：电解钴、四氧化三钴、钴粉价格微跌或下跌。
• 光伏：硅料普遍下跌，多晶硅片、多晶电池片价格下降，单晶PERC电池片、单晶组件价格上升，光伏玻璃微涨。
• 风电：风电装机有望突破30GW，西部大开发政策支持可再生能源发展。
• 电网投资：特高压投资计划1811亿元，推动电网自动化和信息化发展。

投资组合推荐

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 新能源发电装机不及预期
• 材料价格下跌超预期
• 核电项目审批不达预期

评级

• 评级：增持（维持）

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