晨会纪要总结（2013年5月23日）
核心内容概述
本晨会纪要涵盖了2013年5月23日的市场行情、行业动态、重点推荐报告以及相关经济数据与公司公告。核心内容包括市场指数表现、消费成长股的风险提示、零售行业分析、华西能源和华策影视的最新动态，以及近期国内和国际经济数据的披露。
市场指数表现
指数数据
| 指数名称 |
收盘（点） |
1日涨跌（%） |
5日涨跌（%） |
1月涨跌（%） |
| 申万A指 |
2202.0 |
-0.40 |
4.30 |
5.30 |
| 上证指数 |
2302.4 |
-0.12 |
3.49 |
2.57 |
| 深证综指 |
1021.4 |
-0.91 |
4.69 |
8.27 |
| 沪深300 |
2618.0 |
0.12 |
4.43 |
3.32 |
| 香港恒生 |
23261. |
-0.45 |
0.94 |
5.67 |
| 香港国企 |
11053. |
-0.27 |
-0.27 |
4.40 |
风格指数表现
| 风格指数 |
昨日表现（%） |
1个月表现（%） |
6个月表现（%） |
| 大盘指数 |
0.14 |
2.62 |
19.30 |
| 中盘指数 |
-0.72 |
7.79 |
25.57 |
| 小盘指数 |
-0.93 |
8.22 |
24.01 |
消费成长股风险提示
核心观点
- 系统性机会难现：经济难以超预期，企业业绩存在下调风险，政策红利短期难现，市场难现趋势性机会。
- 估值水平过高：优质消费成长股的动态PE已达到或超过2010年的高点，盈利预测难上调，存在盈利预期过高的风险。
- 系统性风险被忽视：资金集中配置于优质个股，忽视了系统性风险，一旦市场风格切换，可能对净值造成较大损伤。
建议
- 适当降低消费成长股的配置比例，以规避风格切换风险。
- 建议配置前期风险释放充分、景气稳定的品种，如大型地产股和银行股。
零售行业分析
重点报告
- 黄金珠宝带动整体销售：4月份黄金珠宝零售额同比增长94.2%，是零售额整体增速回升的主要原因。
- 电商增速放缓：2013年一季度网购交易总额同比增长35.8%，环比4Q12下滑17.1%。
- 零售业盈利预期：13年零售行业盈利水平将在消费企稳、净利率提升、低基数等因素的综合作用下逐季回升。
推荐逻辑
- 资本运作预期较强且经营出现拐点：推荐南京中商。
- 基本面扎实、估值相对较低的零售商：推荐重庆百货、银座股份、合肥百货、欧亚集团。
- 业绩出现拐点的零售公司：推荐永辉超市、辉隆股份。
- 商业模式独特的公司：推荐海印股份、大东方。
公司动态
华西能源
- 非公开发行预案：拟以不低于20.36元/股的价格发行不超过4276万股，募集资金总额不超过87,060万元。
- 募投项目：用于垃圾发电设备和工程总包、余热锅炉产能提升、组建工程公司。
- 盈利预测：13-15年净利润分别为1.7亿、2.38亿、2.89亿，复合增速约为40%。
- 目标价：上调6个月目标价至30元。
华策影视
- 《天龙八部》版权收入：合计为公司贡献销售收入1.22-1.52亿元。
- 单集价格表现：独播单价为140-200万元/集，网络版权价格单集亦达到100万元左右。
- 设立手游公司：投资480万元成立杭州幻游互动科技有限公司，持股19.5%。
- 维持“增持”评级：13/14/15年全面摊薄EPS分别为0.49/0.63/0.82元，当前股价对应PE分别为45/35/27倍。
经济数据披露
国内经济数据
| 日期 |
项目 |
申万预测 |
实际公布 |
与预期比较 |
| 5月9日 |
4月工业品出厂价格涨幅% |
-1.9 |
-2.6 |
-0.7 |
| 5月9日 |
4月CPI涨幅% |
2.3 |
2.3 |
0.2 |
| 5月8日 |
4月出口增速% |
9.2 |
14.7 |
5.5 |
| 5月8日 |
4月进口增速% |
10.6 |
16.8 |
6.2 |
| 5月8日 |
4月贸易顺差（亿美元） |
180.9 |
181.6 |
0.7 |
| 5月11日 |
4月M2增速% |
15.8 |
16.1 |
-0.3 |
| 5月11日 |
4月M1增速% |
13.4 |
11.9 |
-1.5 |
| 5月11日 |
4月M0增速% |
12.2 |
10.8 |
-1.4 |
| 5月11日 |
4月各项贷款余额增速% |
16 |
16.1 |
0.1 |
| 5月11日 |
4月人民币贷款余额增速% |
14.9 |
14.9 |
0.0 |
| 5月11日 |
4月新增人民币贷款（亿元） |
8429 |
7929 |
-500 |
| 5月11日 |
4月各项存款余额增速% |
16.1 |
16.3 |
0.2 |
| 5月11日 |
4月人民币各项存款余额增速% |
15.7 |
16.2 |
0.2 |
| 5月15日 |
1-4月实际利用外资增速% |
2.6 |
1.21 |
-1.39 |
| 5月13日 |
1-4月工业增速% |
9.5 |
9.4 |
-0.1 |
| 5月13日 |
1-4月固定资产投资增速% |
21.1 |
20.6 |
-0.5 |
| 5月13日 |
1-4月社会消费品零售总额增速% |
12.5 |
12.5 |
0.0 |
国际经济数据
| 国家/地区 |
日期 |
项目 |
市场预期 |
实际公布 |
与预期比较 |
| 美国 |
5月12日 |
3月贸易收支平衡（亿美元） |
-423 |
-388 |
35 |
| 美国 |
5月14日 |
4月商品零售额增速% |
-0.2 |
0.1 |
0.3 |
| 美国 |
5月14日 |
4月PPI增速%(环比) |
-0.6 |
-0.7 |
-0.1 |
| 美国 |
5月16日 |
4月工业生产增速% |
-0.2 |
-0.5 |
-0.3 |
| 美国 |
5月15日 |
4月CPI增速%(环比) |
-0.3 |
-0.4 |
-0.1 |
| 欧元区 |
5月4日 |
3月失业率 |
12.1 |
12.1 |
0.0 |
| 欧元区 |
5月8日 |
3月PPI增速%(环比) |
-0.2 |
-0.2 |
0.0 |
| 欧元区 |
5月13日 |
3月工业生产增速%(环比) |
0.5 |
1.0 |
0.5 |
| 欧元区 |
5月18日 |
4月CPI增速%(环比) |
-0.1 |
-0.1 |
0.0 |
| 日本 |
5月12日 |
4月M2+存款增速% |
3.1 |
3.3 |
0.2 |
| 日本 |
5月18日 |
3月工业生产增速%(环比) |
- |
0.9 |
- |
| 日本 |
5月29日 |
4月商品零售额增速% |
- |
- |
- |
| 香港 |
5月27日 |
4月贸易余额（亿美元） |
- |
- |
- |
| 香港 |
5月20日 |
4月失业率% |
3.5 |
3.5 |
0.0 |
| 其他 |
5月27日 |
韩国4月工业生产增速%(环比) |
- |
- |
- |
| 其他 |
5月2日 |
韩国4月CPI增速% |
1.5 |
1.2 |
-0.3 |
| 其他 |
5月15日 |
英国3月工业生产增速%(环比) |
0.2 |
0.7 |
0.5 |
| 其他 |
5月5日 |
英国3月M4货币供应增速%(环比) |
- |
-0.9 |
- |
| 其他 |
5月23日 |
新加坡4月CPI增速% |
3.0 |
- |
- |
| 其他 |
5月25日 |
新加坡4月工业生产增速% |
1.6 |
- |
- |
证券发行与上市信息
新股发行
| 代码 |
公司简称 |
发行数量（万股） |
发行价（元） |
日期 |
申购上限 |
资金解冻日 |
| 000729 |
燕京啤酒 |
28500 |
5.76 |
- |
- |
5月24日 |
新股上市
| 代码 |
公司简称 |
首募A股（万股） |
总股本（万股） |
本次上市（万股） |
发行价（元） |
上市日期 |
| 000729 |
燕京啤酒 |
28500 |
- |
- |
- |
- |
增发
| 代码 |
公司简称 |
发行数量（万股） |
发行价（元） |
申购日 |
资金解冻日 |
| 000729 |
燕京啤酒 |
28500 |
5.76 |
- |
5月24日 |
配股
| 代码 |
公司简称 |
配股比例 |
配股价（元） |
申购日 |
资金解冻日 |
| 600879 |
航天电子 |
10:3 |
6.01 |
- |
- |
可转债发行
| 代码 |
名称 |
发行量（亿） |
发行价（元） |
期限（年） |
认购时间 |
| 13渝城投债 |
渝城投债 |
22 |
4.80-5.25% |
7 |
5月21日至5月23日 |
| 13保税债 |
保税债 |
3.5 |
5.50%-6.00% |
5 |
5月23日至5月27日 |
| 13围海债 |
围海债 |
3 |
6.1-7.1 |
5 |
5月27日 |
债券发行
| 名称 |
期限（年） |
年利率% |
发行量（亿） |
认购时间 |
| 13渝城投债 |
7 |
4.80-5.25% |
22 |
5月21日至5月23日 |
| 13保税债 |
5 |
5.50%-6.00% |
3.5 |
5月23日至5月27日 |
| 13围海债 |
5 |
6.1-7.1 |
3 |
5月27日 |
基金发行
| 基金名称 |
认购时间 |
| 海富通养老收益混合型证券投资基金 |
4月25日至5月23日 |
| 广发轮动配置股票型证券投资基金 |
4月26日至5月24日 |
| 广发聚鑫债券型证券投资基金 |
5月6日至5月31日 |
| 交银施罗德成长30股票型证券投资基金 |
5月6日至5月31日 |
| 民生加银策略精选灵活配置混合型证券投资基金 |
5月9日至6月5日 |
| 东方安心收益保本混合型证券投资基金 |
5月13日至6月7日 |
| 大成景兴信用债债券型证券投资基金 |
5月13日至5月31日 |
| 新华行业轮换灵活配置混合型证券投资基金 |
5月13日至5月31日 |
| 摩根士丹利华鑫纯债稳定增利18个月定期开放债券型证券投资基金 |
5月27日至6月21日 |
| 国联安中证股债动态策略指数证券投资基金 |
5月27日至6月21日 |
| 华安安信消费服务股票型证券投资基金 |
5月29日至6月19日 |
基金上市
| 代码 |
基金简称 |
本次上市份数（万份） |
上市日期 |
| 510510 |
广发500 |
425038319 |
5月24日 |
非流通股解禁明细
| 代码 |
简称 |
上市日期 |
本次上市大小非市值（万元） |
大小非占总股本比 |
大小非占流通股比 |
是否公告 |
| 002389 |
南洋科技 |
2013-05-23 |
83263.37 |
19.34% |
48.58% |
是 |
| 002496 |
辉丰股份 |
2013-05-23 |
3115.32 |
0.82% |
1.91% |
是 |
| 300014 |
亿纬锂能 |
2013-05-23 |
1880.06 |
0.46% |
0.60% |
是 |
| 300318 |
博晖创新 |
2013-05-23 |
24245.92 |
11.72% |
31.91% |
是 |
| 300319 |
麦捷科技 |
2013-05-23 |
20124.42 |
19.81% |
44.19% |
是 |
| 300321 |
同大股份 |
2013-05-23 |
14503.85 |
15.59% |
38.41% |
是 |
| 600332 |
广州药业 |
2013-05-23 |
1616194.85 |
42.99% |
42.99% |
否 |
| 600521 |
华海药业 |
2013-05-23 |
108116.40 |
8.16% |
8.19% |
否 |
| 002221 |
东华能源 |
2013-05-24 |
3967.20 |
0.49% |
0.65% |
- |
| 300081 |
恒信移动 |
2013-05-24 |
16782.22 |
8.22% |
13.29% |
- |
| 600645 |
粤电力A |
2013-05-27 |
76340.07 |
3.72% |
6.49% |
- |
机构联系信息
华东机构部
华北机构部
华南机构部
海外业务部
渠道产品部
营销管理部
总结
本晨会纪要全面总结了2013年5月23日的市场行情、行业动态、重点推荐以及相关经济数据与公司公告，为投资者提供了重要的参考信息。消费成长股面临较大风险，建议适当降低配置；零售行业整体表现温和回升，黄金珠宝和电商是主要亮点；华西能源和华策影视分别在非公开发行和手游布局方面有重要进展。此外，经济数据和证券发行信息也为市场提供了进一步的洞察。
