20130624-申万宏源-申银万国晨会纪要_18页_545kb

报告摘要

申万研究事件总结（2013年6月24日）

核心内容概述

本报告主要围绕2013年6月24日的市场动态、行业走势、公司预期调整及政策变化进行分析，重点包括：

市场表现与资金面紧张
行业表现及政策变化
公司盈利预测调整
重要经济数据发布
证券发行及非流通股解禁信息

市场表现与资金面

主要指数表现：
- 申万A指：1992.5点，1日-0.36%，5日-3.81%，1月-9.21%
- 上证指数：2073.1点，1日-0.52%，5日-4.11%，1月-9.86%
- 深证综指：939.17点，1日-0.31%，5日-3.74%，1月-7.65%
- 沪深300：2317.3点，1日-0.18%，5日-4.11%，1月-11.20%
- 香港恒生：20263点，1日-0.59%，5日-3.37%，1月-13.75%
- 香港国企：9237.4点，1日-0.30%，5日-4.45%，1月-17.42%
市场情绪：
- 上证指数周内下跌4.11%，市场恐慌情绪加剧。
- 资金面紧张，回购利率创近十年新高，资金成本上升。
- 央行未释放流动性宽松信号，市场对“钱荒”反应过激，但预计资金紧张可能略有缓解。

行业表现与政策变化

行业涨幅前五：
- 保险：+2.36%
- 机场：+1.43%
- 林业：+1.03%
- 医药商业：+0.89%
- 医疗服务：+0.83%
行业跌幅前五：
- 化学原料：-2.04%
- 农业综合：-1.76%
- 视听器材：-1.74%
- 石油开采：-1.62%
- 贸易：-1.57%
重点行业动态：
- 房地产：45大城市一手房成交套数环比上升27.4%，土地溢价率18%。但房价上涨趋势放缓，70城市5月新建住宅环比上涨城市65个，下降3个；二手住宅环比上涨城市67个，下降3个。
- 汽车：6月前两周狭义乘用车销量同比增长12%，预计6月同比增长13-15%。重卡销量5月7.7万辆，同比增长超30%。
- 机械与制造：汇丰PMI初值为48.1，创七个月新低，显示经济疲软。部分行业如工程机械、航空动力、智能装备等有政策利好及业绩预期。
- 新能源：各地分布式光伏补贴政策陆续出台，推荐阳光电源、特变电工等企业。
- 消费电子：春兴精工因4G招标推迟和业务扩张，下调2013年盈利预测，维持“增持”评级。

公司预期调整

春兴精工（002547）：
- 调整前EPS：13年0.158元，14年0.190元，15年未提供
- 调整后EPS：13年0.050元，14年0.060元
- 调整后评级：中性
宏观与行业预期调整：
- 2014年重点上市公司利润增速：从13.60%上调至14.70%
- 2013年重点上市公司剔除金融服务业利润增速：从25.80%上调至25.90%
- 2014年重点上市公司剔除金融服务业利润增速：从15.40%上调至17.50%

重要经济数据

国内数据：
- 5月工业品出厂价格涨幅：-2.9%，低于申万预测-2.5%
- 5月CPI涨幅：2.1%，低于申万预测2.4%
- 5月出口增速：1%，低于申万预测9.4%
- 5月进口增速：-0.3%，低于申万预测10.2%
- 5月贸易顺差：204.3亿美元，高于申万预测191亿美元
- 5月M2增速：15.8%，略低于申万预测15.9%
- 5月新增人民币贷款：6674亿元，低于申万预测8225亿元
国外数据：
- 美国5月CPI增速：0.1%，低于市场预期0.2%
- 美国5月PPI增速：0.5%（环比），高于市场预期0.1%
- 欧元区失业率：4月为12.2%，与实际公布一致
- 日本5月M2+存款增速：3.4%，低于市场预期3.5%

证券发行与非流通股解禁

新股发行：
- 代码：700436，公司：片仔配股，发行方式：配股，申购日：6月21日至6月27日
非流通股解禁明细：
- 大华股份：6月24日解禁，市值71966.71万元
- 星网锐捷：6月24日解禁，市值161458.34万元
- 誉衡药业：6月24日解禁，市值503580万元
- 广日股份：6月26日解禁，市值11603.69万元
- 烽火通信：7月4日解禁，市值122371万元
- 津膜科技：7月5日解禁，市值82745.79万元
- 农业银行：7月15日解禁，市值66458385.89万元

总结

整体来看，2013年6月24日市场表现疲软，资金面持续紧张，投资者情绪恶化。申万调研指数明显下滑，房地产、汽车、机械等行业受到政策与市场变化的影响，表现分化。春兴精工因4G招标推迟及业务扩张，下调盈利预测，但长期增长潜力仍被看好。国内经济数据表现一般，国外经济数据亦有波动。同时，部分公司非流通股解禁，市场需关注其对股价的影响。

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