20130523-招商证券_香港_-晨会报告_12页_345kb

周边经济点评总结

核心内容概述

本总结涵盖全球及亚太市场近期的经济动态与股市表现，重点分析了美国、中国及部分国际市场的市场走势、行业动态以及相关公司评级与股价表现。同时，对LED行业及中信证券的并购重组策略进行了深入分析。

全球及亚太市场动态

美国市场

• 股市表现：
  • 道琼斯工业平均指数下跌 $0.52%$，至15307.17点。
  • 纳斯达克指数下跌 $1.11%$，至3463.30点。
  • 标准普尔500指数下跌 $0.83%$，至1655.35点。
• 市场影响因素：
  • 美联储会议纪要显示部分委员支持6月缩减量化宽松（QE），但伯南克强调避免过早退出QE。
  • 房地产数据：4月成屋销量为497万幢（季调年化），低于预期。
  • 能源数据：美国原油库存减少30万桶，低于市场预期。

亚太市场

• 主要指数表现：
  • 恒生指数收于23,261.08，下跌 $0.45%$。
  • 韩国汉城综合指数上涨 $0.64%$。
  • 台湾加权指数上涨 $0.19%$。
  • 新加坡海峡时报指数上涨 $0.30%$。
  • 印度BSE30下跌 $0.25%$。
  • 澳大利亚S&P/ASX200下跌 $0.28%$。
• 市场趋势：
  • 部分市场指数呈现上涨趋势，如日经225指数上涨 $1.60%$。
  • 市场整体受到美联储政策动向及经济数据的影响。

电子行业分析

• LED板块：
  • 周内维持高景气，板块行情有望延续。
  • 政策支持推动估值提升，行情将扩散至二、三线个股。
  • 重点推荐：阳光照明、三安光电；审慎推荐：瑞丰光电、聚飞光电、鸿利光电；关注：大族激光、雪莱特、锦富新材、士兰微、长城开发等。
• 市场展望：
  • 预计未来LED相关个股仍有补涨机会，建议关注业绩确定性强的个股。

中信证券并购重组策略

• 收购华夏基金：
  • 拟以不超过20亿元收购华夏基金 $10%$ 的股权，完成收购后将绝对控股 $59%$。
  • 收购价格对应PE为27倍，预计贡献0.6亿元利润增量，对公司影响在 $1%$ 左右。
• 营业部重组：
  • 将对子公司中信证券（浙江）实施分立，2家营业部分立为金通证券，其余55家营业部存续。
  • 顺应市场趋势，通过内部效率提升增强竞争力。
• 业务展望：
  • 公司各新业务率先试点运作，具备先发优势和规模优势。
  • 预计2013-2014年EPS分别为0.53元、0.66元，维持强烈推荐评级。

其他市场与行业分析

大宗商品与外汇市场

• 大宗商品：
  • 布伦特原油下跌 $1.50%$，黄金现货下跌 $0.20%$，LME期铝上涨 $1.18%$，LME期铜上涨 $1.42%$。
• 外汇市场：
  • 美元/人民币、美元/港币、人民币NDF（一年）均无变动。
  • 欧元/美元下跌 $0.11%$。

股票池评级与股价表现

服装行业

• 宝姿：中性，目标价5.91 HKD，上升空间-8.80%。
• 百丽国际：买入，目标价17.55 HKD，上升空间40.40%。
• 特步：卖出，目标价2.47 HKD，上升空间-27.78%。
• 安踏体育：卖出，目标价6.50 HKD，上升空间-13.45%。
• 361度：买入，目标价2.59 HKD，上升空间23.33%。
• 匹克体育：中性，目标价1.48 HKD，上升空间8.03%。
• 李宁：买入，目标价5.20 HKD，上升空间10.17%。
• 中国动向：买入，目标价1.67 HKD，上升空间18.44%。
• 美克国际：卖出，目标价0.35 HKD，上升空间-10.26%。
• 利郎：中性，目标价4.86 HKD，上升空间1.46%。
• 利邦：买入，目标价7.44 HKD，上升空间131.06%。
• 国际泰丰：买入，目标价2.86 HKD，上升空间43.72%。

金属及采掘行业

• 招金矿业：买入，目标价13.50 HKD，上升空间78.81%。
• 紫金矿业：买入，目标价3.20 HKD，上升空间46.12%。
• 江西铜业：买入，目标价22.30 HKD，上升空间39.90%。
• 洛阳钼业：中性，目标价3.10 HKD，上升空间-0.64%。
• 中国铝业：卖出，目标价2.50 HKD，上升空间-22.60%。
• 中国宏桥：买入，目标价5.60 HKD，上升空间29.03%。
• 俄铝：卖出，目标价3.10 HKD，上升空间-18.42%。
• 伊泰煤炭：买入，目标价50.30 HKD，上升空间27.02%。

汽车及其他行业

• 中国神华：买入，目标价36.40 HKD，上升空间35.32%。
• 比亚迪：卖出，目标价13.00 HKD，上升空间-60.78%。
• 东风汽车（香港）：买入，目标价14.17 HKD，上升空间13.54%。
• 吉利汽车：买入，目标价5.04 HKD，上升空间26.32%。
• 长城汽车：卖出，目标价33.09 HKD，上升空间-10.08%。
• 华晨汽控：买入，目标价10.63 HKD，上升空间15.04%。
• 敏实集团：中性，目标价13.20 HKD，上升空间-4.07%。
• 正通汽车：买入，目标价5.85 HKD，上升空间28.85%。
• 中升控股：中性，目标价10.68 HKD，上升空间1.91%。

石油天然气行业

• 中石油：中性，目标价10.55 HKD，上升空间8.65%。
• 中石化：中性，目标价9.00 HKD，上升空间5.26%。
• 中海油：买入，目标价17.00 HKD，上升空间17.89%。
• 中油然气：中性，目标价1.45 HKD，上升空间1.40%。
• 新海能源：中性，目标价5.30 HKD，上升空间3.52%。
• 联合能源：买入，目标价1.48 HKD，上升空间20.33%。
• 中集安瑞科：买入，目标价10.00 HKD，上升空间11.11%。
• 中国自动化：买入，目标价2.50 HKD，上升空间26.26%。
• 安东石油服务：卖出，目标价4.75 HKD，上升空间-21.23%。
• 珠江石油天然气钢管：买入，目标价4.10 HKD，上升空间14.53%。
• 中海油田服务：买入，目标价18.00 HKD，上升空间10.29%。
• 巨涛海洋石油服务：买入，目标价2.40 HKD，上升空间21.83%。

新能源行业

• 保利协鑫：中性，目标价1.97 HKD，上升空间5.35%。
• 卡姆丹克太阳能：中性，目标价1.76 HKD，上升空间-1.68%。
• 金风科技：卖出，目标价3.02 HKD，上升空间-47.93%。
• 兴业太阳能：中性，目标价9.40 HKD，上升空间9.94%。
• 天能动力：买入，目标价6.88 HKD，上升空间49.89%。

医药行业

• 国药控股：买入，目标价29.54 HKD，上升空间30.71%。
• 上海医药：买入，目标价16.60 HKD，上升空间10.96%。
• 联邦制药：买入，目标价4.01 HKD，上升空间33.67%。
• 四环医药：卖出，目标价4.02 HKD，上升空间-14.83%。
• 康哲药业：买入，目标价8.46 HKD，上升空间17.50%。

食品饮料及其它行业

• 康师傅：买入，目标价23.10 HKD，上升空间13.24%。
• 蒙牛乳业：中性，目标价24.30 HKD，上升空间-7.60%。
• 中国食品：中性，目标价4.25 HKD，上升空间-7.61%。
• 中国旺旺：中性，目标价12.10 HKD，上升空间0.33%。
• 维他奶国际：中性，目标价9.00 HKD，上升空间-7.79%。

美股表现

• 百度：中性，目标价94.39 USD，上升空间-0.79%。
• 新浪：中性，目标价56.04 USD，上升空间-4.06%。
• 搜狐：中性，目标价59.20 USD，上升空间-8.16%。
• 网易：买入，目标价68.20 USD，上升空间11.86%。
• 奇虎360：卖出，目标价34.83 USD，上升空间-19.43%。
• 优酷网：中性，目标价18.22 USD，上升空间-5.79%。
• 新东方：买入，目标价22.00 USD，上升空间10.44%。
• 如家：中性，目标价27.40 USD，上升空间-7.24%。

总体趋势与建议

• 市场趋势：全球市场受美联储政策影响较大，部分市场指数上涨，但整体仍面临压力。
• 行业趋势：LED行业持续高景气，市场预期向好；中信证券通过内部重组提升效率。
• 投资建议：
  • 建议关注LED板块及业绩改善的电子股。
  • 关注中信证券的并购重组策略及新业务发展。
  • 各行业表现不一，需结合具体公司基本面及市场动态进行分析。