20210806-格林期货-格林大华期货橡胶早报_2页_106kb

格林大华期货橡胶早报总结（20210806）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的橡胶市场早报，聚焦于2021年8月6日的市场分析与展望。内容涵盖橡胶市场供需状况、价格走势、操作建议及潜在风险因素，旨在为投资者提供参考。

主要观点

1. 品种观点

• RU09合约：进入限仓月份，市场呈现博弈震荡状态，资金持续从RU09合约向RU01合约转移。
• 价格区间：RU09合约关注13000-13700元/吨的价格区间。

2. 操作建议

• 建议投资者采取观望或短线参与的策略，避免过度操作。

3. 利多因素

• 供给偏紧：印尼局部地区存在50%限产，马来西亚疫情严重导致胶船期延迟，叠加泰国疫情未缓解，整体供给偏紧。
• 标胶价格坚挺：泰国标胶价格表现较强。
• 库存变化：
  • 截至8月1日，中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.83%，同比降低24.88%。
  • 深色胶库存周环比下降1.58%，同比下降32.17%。
  • 浅色胶库存周环比上涨0.31%，同比下降10.57%。
• 预期变化：深色胶消库速度预计低速平稳，浅色胶累库速度小幅增加，整体库存消化速度可能放缓甚至微幅反弹。

4. 利空因素

• 供应预期改善：未来两周主产区降雨量少于本周，对割胶影响减弱，物候条件有利原料产出。
• 进口胶供应增加：8月份到港量预计环比增加，但增幅不大，进口胶供应存在小幅上升预期。
• 下游需求疲软：轮胎开工率上周小幅下跌，同比维持低位，预计本周小幅回升，但受台风“烟花”等不确定因素影响，涨幅受限。
• 库存压力大：成品库存高位，订单未明显好转，对开工率的反弹形成压制。

关键信息

• 供给端：印尼、马来西亚、泰国均存在供给紧张情况，越南疫情限制也可能影响原料和出口。
• 需求端：轮胎开工率受多种因素影响，存在波动，但整体需求未明显改善。
• 库存变化：中国天然橡胶库存持续下降，但浅色胶库存有所回升，需关注后续变化。
• 天气因素：未来两周主产区降雨减少，对割胶影响减弱，利于原料产出。
• 台风影响：台风“烟花”可能抑制轮胎开工率的反弹。
• 市场风险：需关注中美关系、海外疫情发展、下游需求变化及天气情况等多重风险。

风险因素

• 中美局势：可能影响国际市场供需及价格波动。
• 海外疫情蔓延：对橡胶供给和需求均存在潜在影响。
• 下游需求变化：轮胎开工率及订单情况将直接影响橡胶消费。
• 天气变化：主产区天气对割胶和原料产出有直接影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告中的建议不构成任何买卖依据，投资者需自行承担投资风险。
• 报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。
• 未经允许，不得擅自发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607