20210707-格林期货-橡胶早报_2页_106kb

格林大华期货橡胶早报20210707 总结

核心内容概述

本报告对2021年7月7日天然橡胶市场进行了分析，指出当前橡胶价格缺乏实际支撑，短期内存在回落风险。报告从基本面、操作建议、利多与利空因素、风险因素等多个角度对市场进行了综合研判。

主要观点

• 胶价走势：橡胶价格在缺乏实际支撑的情况下，上行持续性存疑，短期回落可能性较大。
• 库存情况：截至6月27日，中国天然橡胶社会库存周环比和同比均出现下降，表明库存正在逐步消化。
• 出口数据：2021年5月轮胎出口量环比下降6.7%，但同比增长44.52%，1-5月累计出口量同比增长37.44%，显示出口市场整体向好。
• 供应端分析：
  • 全球5-7月进入季节性增产期，无厄尔尼诺或拉尼娜现象影响。
  • 泰国产区原料产出增加，但需求未明显改善，原料价格有下跌预期。
  • 越南原料产出增多，预计干胶在7月大量到港，浓乳则在7月中旬到港。
  • 云南产区原料供给有望快速增加，而海南因高温少雨和橡胶树开花，原料阶段性缩减，价格相对坚挺。

关键信息

利多因素

• 库存下降：中国天然橡胶社会库存周环比下降3.41%，同比减少24.34%。
  • 深色胶库存周环比下降4.34%，同比下降27.33%。
  • 浅色胶库存周环比下降1.87%，同比下降19.02%。
• 出口增长：1-5月轮胎累计出口量同比增长37.44%，显示出口需求持续增长。

利空因素

• 需求疲软：本周半钢胎样本厂家开工率36.36%，环比下降22.77%，同比下滑31.59%；全钢胎开工率45.69%，环比下降21.71%，同比减少25.70%。
• 环保与节日影响：山东地区多数工厂有3-4天的检修计划，拖拽开工率。
• 原料产出尚未达高产：尽管云南原料供给有快速增量预期，但整体雨季影响原料产出，旺产期预计在8月中旬之后。

操作建议

• 已有空单建议继续持有，短期胶价或有回落趋势。

风险因素

• 国际局势：中美关系变化可能对市场产生影响。
• 疫情蔓延：海外疫情发展可能影响需求及供应链稳定性。
• 下游需求波动：轮胎企业开工率变化可能对橡胶价格形成压力。
• 天气因素：国内主产区天气变化可能影响原料产出及价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607