深度报告-2026-05-25-华创证券-流动性_交易拥挤度_投资者温度计周报_南向资金创近三年最大单周净流出_37页_5mb

南向资金创近三年最大单周净流出总结

核心内容

本报告分析了2026年5月25日的市场资金流动情况、交易拥挤度以及投资者情绪，重点指出南向资金创近三年最大单周净流出，同时对各行业资金流动情况进行详细解读。

主要观点

• 南向资金：本周净流出117亿元，为近三年最大单周净流出。
• 资金流动性：整体资金供给端和需求端出现结构性变化，偏股型公募新发规模扩张，但融资融券资金净流入下降。
• 交易拥挤度：地产、半导体、家电行业交易热度上升，而军工、轻工、有色行业热度下降。
• 投资者情绪：市场高位震荡，科技成长主线强势，但散户资金净流入规模下降。

关键信息

1. 资金流动性

1.1 资金供给端

• 偏股型公募新发份额：203亿元，较前值上升，处于历史高位。
• 两融资金净流入：213.8亿元，较前值下降，处于近三年72%分位。
• 股票型ETF净流出：648.6亿元，较前值减少，处于近三年4.6%分位。
• 上市公司回购金额：9.4亿元，较前值下降，处于近三年20%分位。

1.2 资金需求端

• 股权融资：58.1亿元，较前值下降，处于近三年36%分位。
• 产业资本净减持：100.9亿元，较前值下降，处于近三年82%分位。
• 南向资金净流出：117亿元，为近三年最大单周净流出。

2. 交易拥挤度

• 上行行业：地产（+10pct至65%）、半导体（+9pct至52%）、家电（+3pct至39%）。
• 下行行业：军工（-14pct至36%）、轻工（-9pct至42%）、有色（-9pct至22%）。

3. 投资者温度计

• 市场震荡：上周市场高位震荡，科技成长主线强势，成交额小幅回落。
• 公募风格：公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向周期、电新。
• 散户资金：净流入1420.7亿元，较前值减少785.6亿元，处于过去五年77.6%分位。

行业资金流动

1.2 两融资金行业

• 净流入行业：电子（336.2亿元）、通信（50.6亿元）、机械（32.8亿元）。
• 净流出行业：有色（-9.1亿元）、零售（-4.7亿元）、军工（-4.0亿元）。

1.3 股票型ETF行业

• 净流入行业：公用事业（18.9亿元）、医药生物（15.9亿元）、通信（8.4亿元）。
• 净流出行业：有色金属（-41.0亿元）、基础化工（-39.0亿元）、电力设备（-19.5亿元）。

1.6 产业资本行业

• 净增持行业：交运（8.2亿元）、环保（1.4亿元）、农业（0.5亿元）。
• 净减持行业：电子（-75.2亿元）、电新（-8.3亿元）、汽车（-6.8亿元）。

解禁与资金流向

• 限售解禁市值：735.8亿元，较前值上升，处于近三年74%分位。
• 北向资金占比：7.2%，与前值持平，处于近三年58%分位。
• 南向资金净流出：117亿元，为近三年最大单周净流出，处于0%分位。

总结

本报告指出当前市场资金流动性呈现结构性变化，南向资金创近三年最大单周净流出，显示出外资对市场的谨慎态度。同时，公募资金新发规模扩张，但两融资金净流入下降，ETF净流出减少。交易拥挤度方面，地产、半导体、家电行业热度上升，军工、轻工、有色行业热度下降。投资者情绪显示，市场高位震荡，科技成长主线强势，但散户资金净流入规模下降，整体市场情绪偏冷。