深度报告-2025-07-14-华创证券-流动性_交易拥挤度_投资者温度计周报_杠杆_南向资金持续涌入页_37页_5mb

流动性与交易拥挤度周报总结

1. 资金流动性：杠杆与南向资金持续涌入

• 杠杆资金仍处于净流入高位：
  • 两融资金单周净流入225亿元，创近三年分位87%。
  • 融资余额突破1.86万亿元，但整体较全A比例位于年内低点。
  • 公募权益新发规模有所调整，但股票型ETF上周录得净流入2.9亿元，显示ETF资金回暖。
• 南向资金持续净流入：
  • 近两个月南向资金周均净流入超百亿，累计净流入近1500亿元。
• 产业资本净减持规模有所收窄，但解禁市值较前期下降。

2. 交易拥挤度：行业分化明显

• 热度上升行业：建材热度分位上升39 pct至49%；光伏上升32 pct至54%；钢铁上升25 pct至51%。
• 热度下降行业：有色下降8 pct至23%；化工下降6 pct至72%；传媒下降6 pct至64%。
• 具体表现：
  • 两融余额为1.32万亿元，暴露非银、有色、计算机行业超额热度；
  • ETF资金流向也显示成交量分化的趋势。

3. 投资者温度计：散户参与加深，搜索热度提升

• 自媒体热度指标热度(如快手A股搜索)表明投资者情绪上行。
• 散户资金净流入小幅增加35.4亿元，达到过去五年40.3%高分位。
  -基金风格呈现出抱团趋势增强，电子和周期等板块表现突出。