20221113-国信证券-海外市场速览_美国通胀压力回落_政策转暖带动港股上涨_15页_1mb

报告摘要

美国10月CPI数据公布后，通胀压力出现回落迹象。具体数据如下：

整体来看，除房租外，其余通胀项目已进入下降通道，预计未来2-3个月CPI将维持缓步下降或震荡态势，待房租见顶后，CPI或将加速下行。

10月CPI数据公布后，市场对12月加息50bp的概率有所提高，但远期加息预期大幅下降。联邦基金利率期望值从521bp降至493bp。

尽管资金面有所改善，但美国经济面临实质性衰退的风险，美股业绩仍处于集中下修阶段，因此对美股持谨慎态度。

港股市场本周表现强劲，恒生指数上涨 $7.2%$，恒生科技指数上涨 $7.0%$，其中港股通地产板块涨幅最大，达 $16.1%$。市场迎来多项政策利好，包括民营地产融资的回暖和防疫政策的优化。

我们维持港股超配评级，首推本地生活、软件、生物制药等板块。

中国香港：
- 恒生指数：近一周 $+7.2%$，近一月 $+2.9%$，年初至今 $-26.0%$
- 恒生科技指数：近一周 $+7.0%$，近一月 $+6.5%$，年初至今 $-38.4%$
A股市场：
- 上证指数：近一周 $+0.5%$，近一月 $+3.6%$，年初至今 $-15.2%$
- 深证成指：近一周 $-0.4%$，近一月 $+5.3%$，年初至今 $-25.0%$
美国市场：
- 标普500：近一周 $+5.9%$，近一月 $+11.3%$，年初至今 $-16.2%$
- 纳斯达克指数：近一周 $+8.1%$，近一月 $+8.6%$，年初至今 $-27.6%$
其他发达市场：
- 德国DAX：近一周 $+5.7%$，近一月 $+16.4%$，年初至今 $-10.5%$
- 英国富时100：近一周 $-0.2%$，近一月 $+6.3%$，年初至今 $-0.9%$
其他新兴市场：
- 印度SENSEX30：近一周 $+1.4%$，近一月 $+8.1%$，年初至今 $+6.1%$
- 巴西IBOVESPA指数：近一周 $-5.0%$，近一月 $-2.2%$，年初至今 $+7.1%$
- 俄罗斯RTS：近一周 $+5.8%$，近一月 $+20.1%$，年初至今 $-27.4%$

近一周涨幅前五：
1. 房地产 $+16.1%$
2. 有色金属 $+13.7%$
3. 钢铁 $+10.7%$
4. 建筑材料 $+8.1%$
5. 理文造纸 $+5.2%$
近一月涨幅前五：
1. 电力设备 $+20.7%$
2. 医药生物 $+20.3%$
3. 电子 $+20.1%$
4. 美妆护理 $+15.8%$
5. 理想汽车-W $+2.6988%$
年初至今涨幅前五：
1. 煤炭 $+6.8%$
2. 食品饮料 $+2.1%$
3. 医药生物 $+2.0%$
4. 传媒 $+2.1%$
5. 电子 $+2.1%$

业绩上调排名前五：
1. 安能物流 $+218.6%$
2. 中国信达 $+17.1%$
3. 中国东方集团 $+16.0%$
4. 朝云集团 $+12.9%$
5. 药明生物 $+2.271%$
业绩下调排名前五：
1. 腾盛博药-B $-143.2%$
2. 新东方在线 $-102.6%$
3. 中国移动 $-288.0%$
4. 安踏体育 $-266.5%$
5. 中芯国际 $-211.6%$

净流入排名前五：
1. 腾讯控股 $+4,912.0$（百万港元）
2. 药明生物 $+2,271.0$（百万港元）
3. 香港交易所 $+1,762.8$（百万港元）
4. 快手-W $+1,199.2$（百万港元）
5. 碧桂园服务 $+832.0$（百万港元）
净流出排名前五：
1. 小米集团-W $-363.4$（百万港元）
2. 中芯国际 $-211.6$（百万港元）
3. 中国平安 $-127.7$（百万港元）
4. 三生制药 $-120.8$（百万港元）
5. 长飞光纤光缆 $-88.7$（百万港元）